首個完整商業化年度表現亮眼

ARS Pharmaceuticals(SPRY)的2025年是轉型為商業化公司的首個完整年度。主力產品Neffy作為唯一獲美國FDA批准的無針型第一型過敏反應治療藥物，實際數據顯示約90%的患者只需單劑即可有效治療。2025全年總營收達8,430萬美元，其中美國產品淨營收貢獻7,220萬美元，研發支出為1,320萬美元，展現市場對創新療法的需求。

資源重分配擴大業務團隊

為提升重點客戶的滲透率，管理層計劃在2026年第二季將業務團隊從106人擴編至150人。特別的是，這項擴張計畫是透過重新分配現有市場研究與會議預算來提供資金。因此，這不會增加2026年預期的銷售、一般及行政支出，維持與2025年2.301億美元相當的水準，公司年底現金部位為2.45億美元，展現嚴謹的財務紀律。

數位轉型與保險覆蓋雙管齊下

數位與虛擬策略是推動Neffy普及的核心，「Get neffy on Us」計畫已貢獻超過10%的處方量。在保險涵蓋方面，2025年底已達成約93%的整體商業保險覆蓋率，其中約57%的受保人無須事先授權。公司預期夏季前保險範圍將大幅擴張，特別是CVS Health(CVS)旗下的Caremark政策變更將於7月1日生效，有望降低目前僅有55%核准率的行政阻力。

國際市場拓展與後續展望

Neffy已在歐洲、中國、日本及澳洲取得監管機關批准，預計於2026年陸續上市。同時，針對慢性自發性蕁麻疹的IIb期臨床試驗也順利推進中。市場分析師對公司的營運執行力表達了中性偏樂觀的態度，並預期隨著病患基礎擴大，2026年下半年將迎來顯著的處方箋續訂潮，為公司帶來具備延續性的成長動能。

ARS製藥(SPRY)最新市場表現

根據最新交易日資訊，ARS Pharmaceuticals(SPRY)的收盤價為9.06美元，較前一日下跌0.06美元，跌幅為0.66%。在交易量方面，當日成交量來到1,528,054股，較前一交易日增加14.76%，顯示市場投資人對該個股後續的商業化進展與營運表現仍保持高度的關注度。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息