隨著原油價格飆漲以及美元持續走強，投資人面臨總體經濟環境的改變，黃金(GLD)價格近期逐漸失去上漲動能。在經歷了一個多月以來的首次單週下跌後，亞洲早盤黃金價格進一步滑落至每盎司5,120美元附近。同時，彭博美元現貨指數在上週上漲1.3%的基礎上，再度上漲0.4%。截至新加坡時間上午6點56分，現貨黃金下跌0.9%，報每盎司5,124.48美元；白銀下跌1.6%至83.22美元。鉑金跌幅超過3%，鈀金也下跌0.9%，反映出整個貴金屬市場普遍面臨沉重賣壓。

中東衝突引發通膨擔憂，升息預期再起

這波貴金屬價格回跌，主要受到原油價格飆升至每桶100美元以上的影響。由於以色列與伊朗之間的衝突不斷擴大，主要產油國已開始削減產量。能源成本的攀升，再度引發市場對於美國通膨可能持續居高不下的擔憂。在這樣的總體經濟情境下，美國聯準會可能會被迫將利率維持在較高水準更長的一段時間，甚至不排除進一步升息的可能性。較高的借貸成本以及強勢美元，通常會對黃金這種不孳息的資產造成壓力；此外，在全球股市遭遇持續拋售的情況下，許多投資人也將黃金變現，作為獲取流動性的來源。

黃金今年仍漲兩成，地緣風險支撐買盤

儘管近期表現相對疲軟，但受惠於持續的地緣政治不確定性，以及美國總統川普政策下全球貿易格局的轉變，黃金依然是表現最亮眼的資產之一，2026年迄今累計漲幅將近兩成。與此同時，中東地區的戰火已進入第10天，德黑蘭當局在選出新任最高領袖之際，仍持續在波斯灣發動攻擊；另一方面，以色列則針對伊朗首都的燃料庫進行打擊，並揚言將攻擊該國的電網系統。

航運中斷推升能源價格，加劇市場波動

中東地區能源基礎設施遭受破壞，加上掌握全球約五分之一石油供應命脈的荷莫茲海峽面臨航運中斷的威脅，進一步推升了原油與天然氣的價格。能源市場的劇烈震盪，不僅直接衝擊了全球供應鏈，也為目前已經高度敏感的全球金融市場增添了另一層波動風險，投資人需持續關注後續總經數據與政策的發展。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息