強勢美元與油價飆升雙重夾擊金價走弱

受到國際原油價格飆升以及美元走強的影響，整體宏觀經濟環境正在發生轉變，這使得SPDR黃金ETF(GLD)的價格動能開始減弱。在早盤交易中，金價在創下一個多月以來的首次單週下跌後，進一步滑落至每盎司5,120美元附近。同時，彭博美元即期指數在上週上漲1.3%後，又再度攀升0.4%。截至新加坡時間上午6點56分，現貨黃金下跌0.9%，來到每盎司5,124.48美元。

中東地緣衝突加劇推升原油突破百元

不僅黃金走弱，其他貴金屬也面臨廣泛的下跌壓力。白銀價格下跌1.6%至83.22美元，鉑金重挫超過3%，鈀金則下跌0.9%。這波貴金屬的回跌，主要背景是以色列與伊朗之間的衝突持續擴大，主要產油國限制產量，導致原油價格飆升至每桶100美元以上。

能源攀升引發通膨擔憂恐影響降息時程

能源成本的不斷上升，再度引發市場對美國通膨可能持續居高不下的擔憂。這樣的情況可能迫使聯準會將利率維持在高檔更長的時間，甚至不排除升息的可能性。較高的借貸成本加上強勢美元，通常會對黃金這種不孳息的資產造成壓力。此外，在近期全球股市下跌的過程中，部分投資人也將黃金作為獲取流動性資金的來源。

川普貿易政策與地緣政治支撐金價強勢

儘管近期走勢疲軟，但黃金仍然是2026年表現最強勁的資產之一，今年以來的漲幅將近兩成。這波長期的漲勢主要受到地緣政治的不確定性，以及美國總統川普上任後全球貿易和政策轉變的支撐。

中東戰事進入第十天持續衝擊能源供應

與此同時，中東地區的戰爭已進入第十天。伊朗在持續對波斯灣發動攻擊的同時，選出了新的最高領袖；而以色列則攻擊了伊朗首都的燃料庫，並威脅將打擊該國的電網系統。荷莫茲海峽通常承載全球約五分之一的石油供應，該航道的運輸停滯與能源基礎設施受損，不僅推高了原油和天然氣價格，也為全球市場增添了另一層波動風險。

SPDR黃金ETF前一交易日市場表現

SPDR黃金ETF(GLD)前一交易日收盤價為473.51美元，上漲7.38美元，漲幅達1.58%，成交量為10,489,814股，成交量較前一日變動-10.15%。

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