今日台股大盤面臨重挫，但記憶體通路大廠至上(8112)受惠於記憶體市場供不應求與報價走揚，股價展現強勁抗跌力道逆勢走揚。最新數據顯示，至上今年前兩個月合併營收達568.49億元，較去年同期大幅成長1.02倍，顯示出在三星等原廠資源支持下，整體營運動能已經出現爆發性成長，吸引經驗豐富的投資人高度關注。

記憶體報價上漲帶動營收爆發

至上長期與三星保持緊密合作關係，主要供應手機與伺服器應用的記憶體產品，去年前三季記憶體相關業績比重高達約七成。去年第四季受惠於部分客戶搶先拉貨，營運已見升溫跡象。雖然去年全年合併營收為2,265.28億元，微幅年減4.4％，但今年在記憶體價格持續上漲的推波助瀾下，前兩月業績表現極為強悍。目前中低階手機記憶體呈現缺貨狀態，且高階應用占比有望提升，奠定了今年營收大幅跳躍的基礎。

法人看好獲利重返成長軌道

在今日大盤走弱的環境下，至上股價逆勢上揚，顯示市場資金對其基本面轉強給予正面回應。法人機構指出，儘管外界對今年整體手機市場規模預期趨於保守，但至上的手機相關業務仍具備穩健支撐。更重要的是，伺服器用記憶體成功搭上AI應用爆發的熱潮，只要原廠供貨順暢，後續的銷售數量與容量都有望雙雙攀升。在記憶體漲價浪潮的加持下，法人高度看好至上今年整體營運與獲利表現將重返強勁的成長軌道。

持續追蹤原廠供貨與AI伺服器需求

展望後市，投資人需密切關注兩大關鍵指標。首先是三星等上游原廠的供貨狀況，原廠供貨是否無虞將直接決定至上後續的銷售動能。其次是AI伺服器市場的發展進度，相關高容量記憶體的拉貨力道將是推升毛利率的重要關鍵。此外，手機市場雖有高階應用占比增加的預期，但終端消費力道的實際復甦情況仍是潛在變數。記憶體報價漲勢能否延續至下半年，也是決定至上全年獲利爆發力的核心要素。

至上(8112)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收屢創新高與高殖利率護體

至上(8112)為國內半導體相關零組件代理經銷商，主力業務中記憶體佔比達88.64%。公司最新2026年2月營收達312.18億元，年增136.81%，連續數月創下歷史新高。主要受惠於記憶體價格上漲及伺服器與手機客戶拉貨動能強勁。目前本益比約14.3倍，交易所公告殖利率達4.8%，兼具成長性與防禦力。

外資買盤積極與主力資金進駐

觀察至上近期籌碼面，外資在2026年2月下旬曾出現連續大買，特別是在2月23日買超7,105張、2月24日買超2,499張，帶動三大法人合計買盤顯著擴增。近20日主力買賣超比例大多維持正值，顯示主力資金有持續進駐跡象。儘管官股近期操作偏向逢高調節，但在營收創高期間買賣家數差多呈負數，代表籌碼有逐漸向特定大戶集中的趨勢。

短線震盪走高需留意乖離率

檢視近60個交易日走勢，股價自2025年底的60元附近起漲，2026年1月底更創下85.50元波段高點，單日爆出逾7.7萬張天量。近期股價在64元至76元區間強勢整理，各期均線維持多頭排列，下方的64.80元附近形成短期支撐。目前成交量縮至萬張以下，維持穩健換手。短線需留意，若股價急拉易導致乖離過大，上攻若無量能配合續航，可能面臨高檔震盪風險。

聚焦記憶體報價與營運續航力

綜合來看，至上在記憶體報價上漲與AI伺服器需求帶動下，基本面已展現強大的成長動能，籌碼面亦有特定資金青睞。未來表現將取決於高成長的續航力及上游原廠供貨狀況。投資人可將近期整理區間低點視為防守觀察價位，在籌碼未見明顯鬆動前，持續追蹤每月營收與法人動向作為判斷依據。

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