巴西航空工業(EMBJ)公布2025年第四季財報與2026年營運展望，管理層對未來成長展現高度信心。受惠於全球航空市場需求回溫，公司積壓訂單創下歷史新高，並預期在產能擴張與供應鏈改善的推動下，2026年營收將實現雙位數成長。

2025年營運與財務表現優於預期

公司執行長Francisco Neto表示，2025年對公司而言是表現卓越的一年。在營運方面，公司成功達成交機量指引；在財務方面，表現更是超出市場預期。2025年第四季交機量達91架，較前一年同期大幅成長21%。全年積壓訂單金額攀升至316億美元，年增幅達20%，顯示旗下各業務部門執行力穩健，市場需求強勁。

2026年營收指引上看85億美元

展望2026年，財務長Antonio Garcia預估商用航空交機量將介於80至85架之間，公務航空交機量則介於160至170架之間，兩大部門皆預期成長約6%。基於此交機目標，公司發布2026年營收指引為82億至85億美元，中位數較2025年成長10%。此外，息稅前利潤率(EBIT margin)預計將提升至8.7%至9.3%之間，顯示獲利能力持續優化。

深化美印市場戰略合作夥伴關係

為鞏固長期成長動能，巴西航空工業(EMBJ)正積極與全球巨頭洽談戰略合作。執行長Neto特別點出，在印度市場正與Mahindra及Adani集團討論國防與民用航空的合作機會；在美國市場則與Northrop Grumman(NOC)攜手，專注於自動空中加油系統與敏捷戰鬥部署解決方案的整合。這些合作案將有助於公司在關鍵戰略市場取得更有利的地位。

財務結構穩健且現金流轉正

儘管面臨市場波動挑戰，公司仍維持嚴謹的資本紀律。截至2025年底，公司淨債務減少2.2億美元，達成1.09億美元的淨現金部位。債務結構方面也顯著改善，平均債務到期年限延長至9.1年，且高達96%為長期債務。管理層設定中期目標，期望能將50%的EBITDA轉化為自由現金流。

供應鏈改善與關稅豁免助攻

針對投資人關心的供應鏈與關稅議題，管理層確認公司的飛機引擎與零件已獲豁免於10%的進口關稅之外，預期這項長期解決方案將對利潤率帶來正面影響。雖然供應鏈仍有部分瓶頸，但整體情況正逐漸好轉，管理層對2026年的生產交付效率抱持樂觀態度。

巴西航空工業(EMBJ)總部位於巴西聖保羅，是全球領先的噴射機製造商，業務涵蓋商用航空、公務機及國防安全市場，致力於透過客戶導向的產品組合建立長期合作關係。該股於3月5日收盤價為66.47美元，下跌4.24美元，跌幅6.00%，成交量1,552,875股，成交量較前一日增加72.85%。

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