2026年財測營收看增，下半年動能將優於上半年

3D列印解決方案大廠Stratasys(SSYS)發布最新展望，預估2026年全年營收將落在5.65億至5.75億美元之間，顯示公司對未來成長持審慎樂觀態度。管理層預期營收將呈現逐季成長態勢，且下半年表現將優於上半年，這主要歸功於製造業應用滲透率的提升。

在獲利能力方面，Stratasys(SSYS)預計2026年非公認會計準則（Non-GAAP）毛利率將介於46.7%至47.1%之間。儘管面臨匯率波動與關稅的潛在影響，公司仍預估調整後EBITDA將達到2,500萬至3,000萬美元，Non-GAAP淨利則預計落在800萬至1,250萬美元，換算每股盈餘（EPS）約為0.09至0.14美元。

深耕製造業見成效，空中巴士與速霸陸成關鍵夥伴

執行長Yoav Zeif強調，公司在製造業領域的深耕已見成效，2025年來自製造業的營收占比已達37.5%，較2024年的36%與2020年的25%顯著提升。航太與國防領域表現尤為亮眼，Stratasys(SSYS)宣布與空中巴士（Airbus）擴大合作，去年已有超過2.5萬個採用ULTEM 9085材料的零件準備上機，使得在空中巴士服役的認證零件總數突破20萬個。

車用市場方面同樣取得突破，Stratasys(SSYS)協助速霸陸（Subaru）美國分公司導入F770列印機的高速噴頭技術。此項應用使得模具開發時間縮短超過50%，原型製作與模具成本大幅降低70%，且大型零件的列印速度提升近兩倍，顯示積層製造技術正逐步成為具備持久競爭優勢的生產工具。

第四季系統營收季增18%，展現營運韌性

回顧2025年第四季財務表現，Stratasys(SSYS)單季合併營收為1.4億美元，雖較前一年同期下滑6.9%，但產品系統營收達到3,780萬美元，較前一季顯著成長18%，顯示硬體需求有回溫跡象。耗材營收則年增2.4%至5,980萬美元，持續為公司帶來穩定的現金流。

財務長Eitan Zamir指出，儘管面臨營收逆風與利潤壓力，公司仍透過嚴格的營運紀律維持了正向的調整後營業利益與強勁的營運現金流。截至年底，公司持有2.445億美元的現金與約當現金，且維持零負債的健康財務結構，為未來的策略投資提供充足銀彈。

匯率波動與總體經濟仍是主要挑戰

針對分析師關切的風險因素，管理層坦言匯率波動（特別是謝克爾與歐元）與關稅仍是2026年的主要挑戰。若目前的匯率水準持續，預計將對營業費用造成約1,000萬美元的負面影響。此外，總體經濟的不確定性與政府預算卡關，也可能導致部分大型製造業訂單延遲。

儘管如此，管理層對長期策略仍具信心，認為目前的市場挑戰屬於短期波動。隨著製造業客戶將3D列印技術整合進核心生產流程，以及航太、國防等高門檻領域的認證壁壘，Stratasys(SSYS)有望在市場環境正常化後，持續擴大其領導地位。

Stratasys個股表現與公司簡介

Stratasys(SSYS)是一家全球領先的3D列印及積層製造解決方案供應商，專注於聚合物3D列印技術。公司旗下擁有MakerBot和Solidscape等知名品牌，提供從原型製作到終端產品製造的完整解決方案，廣泛應用於工業、醫療保健及消費性電子等領域，致力於協助客戶縮短產品開發週期並降低製造成本。

根據最新收盤數據，Stratasys(SSYS)於2026年3月5日收盤價為9.10美元，下跌0.70美元，跌幅為7.14%。當日成交量達4,131,916股，較前一交易日大幅增加388.69%，顯示市場對財報消息反應劇烈，交投相當熱絡。

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