記憶體大廠美光(MU)在過去一年中展現了驚人的市場表現。受惠於營收與獲利強勁成長的利多消息帶動，這家記憶體專家的股價在此期間飆漲了341%。然而，部分分析師近期卻轉趨保守，認為美光(MU)的股價上漲空間有限。目前市場給予的12個月目標價中位數為417.50美元，幾乎與當前股價持平。但有觀點認為，華爾街的預估可能過於保守，在未來的這一年，該公司有望繳出更優於預期的漲幅表現。

本益比低於科技股平均，獲利成長動能強勁

對於錯過美光(MU)上一波漲勢的投資人來說，目前的估值仍相當具吸引力。該公司的預期本益比僅為12.6倍，只有以科技股為主的那斯達克100指數平均預期本益比的一半。考慮到其獲利成長速度預計將顯著超越大盤平均水準，這使得美光(MU)成為值得關注的標的。市場預期該公司本會計年度的獲利將大幅躍升309%，遠高於標普500指數成分股預測的14%平均成長率。

此外，分析師預計美光(MU)下一會計年度的獲利將再成長31%，達到每股44.55美元，這一成長率是標普500企業平均水準的兩倍。值得注意的是，考慮到產業供需狀況，實際獲利數據甚至有可能超越華爾街目前的高標預期。

AI伺服器搶食產能，記憶體供不應求恐延續數年

記憶體市場預計將在2028年之前持續處於供應受限的狀態，這主要是由人工智慧(AI)爆炸性需求所推動。AI伺服器正在大量消耗美光(MU)生產的動態隨機存取記憶體(DRAM)和NAND快閃記憶體晶片。這一點並不令人意外，因為AI加速器必須配備容量更大、速度更快的DRAM晶片。

除了運算需求，為了訓練AI模型和運行推論應用程式，市場對儲存大量數據的需求也推升了快閃記憶體的銷量。供給吃緊加上強勁需求，導致記憶體價格顯著跳升，進而推動整體產業營收增長。記憶體製造商指出，這種短缺情況至少會持續到2027年。因此，價格上漲的趨勢可能會持續下去。這也是為何市場研究機構TrendForce預估，今年記憶體產業營收將激增134%，明年將再成長53%，達到近8,430億美元的規模。

若市場給予合理估值，股價潛在漲幅相當驚人

記憶體市場的成長潛力顯示，美光(MU)下一會計年度的獲利極有可能超越預期。即使僅以華爾街預期的每股獲利44.55美元計算，若套用標普500指數的平均預期本益比22倍，其股價理論上可望挑戰980美元。這意味著從當前水準來看，仍有約137%的潛在漲幅。

考量到這是一檔受惠於AI趨勢的股票，其超越大盤的成長表現，理應獲得市場給予較高的估值溢價。因此，若美光(MU)在未來一年突破華爾街設定的目標價，並證明分析師看法過於保守，投資人也不必感到驚訝。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息