美股支付技術大廠 CPI Card Group(PMTS) 公布 2025 年第四季財報，繳出令人驚豔的成績單。執行長 John Lowe 表示，第四季營收成長 22%，達到創紀錄的 1.53 億美元，主要受惠於收購 Arroweye 的貢獻以及非接觸式卡片銷售的強勁表現。此外，以軟體即服務（SaaS）為基礎的即時發卡解決方案也持續維持雙位數成長。亮眼的財報數據顯示公司在策略、營運和技術方面皆取得顯著進展，為 2025 年劃下完美句點。

獲利能力顯著提升，Arroweye併購效益浮現

財務數據方面，CPI Card Group(PMTS) 第四季調整後 EBITDA 成長 34%，達到 2,940 萬美元，利潤率提升 170 個基點至 19.2%。雖然因為整合成本及較高的稅率影響，淨利僅成長 9% 至 740 萬美元，但營運現金流表現強勁，從前一年的 4,330 萬美元增至 5,950 萬美元。其中，新併購的 Arroweye 在不到 8 個月的時間內便貢獻了 4,300 萬美元的營收及超過 600 萬美元的調整後 EBITDA，顯示併購整合進度順利且效益顯著。

組織重組聚焦數位支付，新部門瞄準高成長

為了更清晰地展現業務成長與多元化，CPI Card Group(PMTS) 宣布調整組織架構，劃分為三大部門：安全卡解決方案（Secure Card Solutions）、預付卡解決方案（Prepaid Solutions）以及整合支付技術（Integrated Paytech）。管理層特別強調整合支付技術部門的潛力，預期未來幾年該部門將實現超過 15% 的年度營收成長，且 EBITDA 利潤率可望達到約 40%。公司預期隨著數位解決方案營收在未來 2 到 3 年內開始擴大規模，獲利能力將大幅提升。

2026年營收展望正向，持續投資技術創新

展望 2026 年，CPI Card Group(PMTS) 預計營收將呈現高個位數成長，主要由整合支付技術部門的雙位數成長所帶動。雖然為了推動數位支付成長及滲透率，公司預計將增加約 400 萬美元的額外支出，導致調整後 EBITDA 成長率預估落在低至中個位數，但這反映了公司以短痛換取長線成長的決心。此外，公司也預估 2026 年關稅支出約為 600 萬美元，並計畫在年底前將淨槓桿率改善至 2.5 倍到 3 倍的範圍。

市場關注預付卡波動，管理層對長期佈局具信心

在電話會議中，分析師關注預付卡市場的波動及詐欺防制議題。執行長回應指出，雖然預付卡市場目前略顯動盪，但長期而言對公司有利，且公司在大型發卡機構的市佔率持續成長。針對詐欺防制，公司已透過轉售 AI 防詐解決方案及投資 Karta 來強化技術佈局。整體而言，儘管面臨生產成本增加及關稅不確定性等風險，管理層對於透過數位轉型與新組織架構來提升股東價值充滿信心。

CPI Card Group公司簡介與個股表現

CPI Card Group(PMTS) 是一家支付技術公司，也是美國金融支付卡解決方案的領先供應商，主要業務涵蓋信用卡、簽帳金融卡及預付卡的生產與服務。公司透過「借記與信貸」（Debit and Credit）及「預付借記卡」（Prepaid Debit）等部門，為美國發卡銀行及預付卡計畫經理人提供整合服務。根據最新交易日數據，CPI Card Group(PMTS) 收盤價為 17.60 美元，上漲 5.14 美元，漲幅高達 41.25%，成交量為 533,255 股，成交量變動幅度達 1925.43%。

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