被市場喻為「輝達乾兒子」的 AI 雲端獨角獸 CoreWeave (CRWV)，近期股價走勢宛如雲霄飛車。在發布令市場錯愕的第四季財報並引發恐慌性拋售後，公司隨即祭出重磅利多，宣布與人工智慧搜尋引擎 Perplexity 簽署長期戰略協議。這項合作案不僅為 CoreWeave 的技術實力背書，更直接激勵股價在 3 月 4 日強勢反彈，終場收漲 8.57%。根據協議內容，Perplexity 將利用 CoreWeave 的雲端平台及其搭載的 NVIDIA GB200 NVL72 伺服器集群，運行其關鍵的 AI 推論工作負載（Inference Workloads），包括 Sonar 與 Search API。這顯示出在訓練模型之外，AI 推論市場的需求正急遽升溫，而 CoreWeave 正試圖透過差異化技術鞏固其護城河。

然而，市場對於這家高速成長企業的財務體質仍存有戒心。CoreWeave 日前公布的財報顯示，儘管 2025 年營收衝上 51.31 億美元，年增幅高達 168%，但獲利能力卻亮起紅燈。第四季由盈轉虧，單季虧損 8900 萬美元，全年每股虧損（EPS）達 2.38 美元。這背後反映的是 AI 基礎建設的高昂代價，公司預計 2026 年資本支出將暴增至 300 億至 350 億美元，遠高於 2025 年的 103.1 億美元水準。這種「燒錢換成長」的模式，迫使 FactSet 調查的 28 位分析師將 2026 年 EPS 預估中位數進一步下修至 -2.83 美元。接下來，市場目光將緊盯公司管理層在 Morgan Stanley 與 Cantor 全球科技大會上的發言，觀察其是否有更明確的獲利路徑指引。

CoreWeave(CRWV)：個股分析

基本面亮點

CoreWeave Inc 定位為現代化雲端基礎設施技術公司，專注於提供大規模管理複雜 AI 基礎設施所需的專有軟體與雲端服務。其平台支援次世代 AI 應用開發，並積極導入如 NVIDIA GB200 等先進算力。財務數據方面，公司正處於營收爆發但虧損擴大的階段，2025 年全年營收雖達 51.31 億美元，但每股盈餘（EPS）為 -2.38 美元。市場分析師對於 2026 年的獲利預期轉趨保守，預估 EPS 中位數為 -2.83 美元，顯示高資本支出帶來的折舊與融資成本壓力短期內難以緩解。

近期股價變化

根據 2026 年 3 月 4 日的交易數據，CoreWeave (CRWV) 股價出現顯著反彈。當日開盤價為 77.80 美元，盤中最高觸及 80.66 美元，最低下探 75.80 美元，終場收在 79.50 美元，單日上漲 5.72 美元，漲幅達 7.75%。成交量放大至 25,322,760 股，較前一交易日增加 3.15%，顯示在利多消息帶動下，低接買盤力道強勁，試圖修復先前的技術面跌幅。

總結

CoreWeave 透過與 Perplexity 的合作案，成功向市場證明其在 AI 推論領域的技術變現能力，暫時緩解了財報失利後的賣壓。然而，高達 300 億美元以上的資本支出計畫與分析師下修的獲利預估，仍是懸在投資人頭上的達摩克利斯之劍。未來觀察重點在於其營收增速能否持續超越成本攀升速度，以及龐大的算力軍備競賽何時能轉化為正向現金流。

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