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透過強勢定價策略力拚轉虧為盈，RYAM 喊出 2026 年現金流轉正目標
特種化學材料大廠 Rayonier Advanced Materials (RYAM) 在最新的營運展望中釋出強烈訊號，激勵股價單日大漲逾 16%。公司執行長 Scott Sutton 直言，2025 年負 8,800 萬美元的自由現金流與高成本債務結構無法持續，因此將 2026 年的首要任務定調為「實現正自由現金流」。管理層計畫透過積極的定價策略與投資組合管理，力求在 2026 年底展現強勁的營運轉機，並專注於執行力以改善財務體質。
特種纖維素價格大漲 18%，以價制量策略力抗銷量下滑
在核心業務特種纖維素（Cellulose Specialties）方面，Rayonier Advanced Materials (RYAM) 採取了大膽的定價策略。Sutton 透露，目前該業務約 85% 的訂單已完成談判，平均價格較 2025 年上漲 18%，儘管預期銷量將因此減少約 20%。至於剩餘 15% 仍在談判中的業務，公司預期能取得更高的價格漲幅。執行長形容這是一套動態管理產品組合的「納斯卡（NASCAR）排行榜策略」，旨在優化資產利用率，並依據市場狀況靈活調整生產配置以最大化利潤。
擺脫高成本債務壓力，預期全年 EBITDA 將顯著優於去年
財務長 Marcus Moeltner 指出，透過執行上述策略改善營運績效，將有助於 Rayonier Advanced Materials (RYAM) 進行再融資，從而優化資本結構並降低利息支出。展望 2026 年，儘管第一季因新舊策略交替可能導致 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）接近損平，但公司預期全年 EBITDA 將顯著優於 2025 年，且每個業務部門的表現都將有所改善。管理層強調，這波改革將涵蓋領導層倡議、資產組合管理及新產品商業化。
面對低價進口競爭挑戰，貿易救濟措施預計上半年出爐
儘管面臨來自中國、巴西與挪威等地的低價進口競爭，特別是歐洲市場的乙醚級纖維素受到衝擊，但 Rayonier Advanced Materials (RYAM) 仍成功實現了近 20% 的價格調漲。針對貿易救濟調查，執行長預計反補貼稅的初步裁定將於 3 月出爐，反傾銷稅則預計在 5 月公布。此外，針對外界關於資產出售的疑問，Sutton 明確表示目前不打算出售任何業務或關閉資產，而是透過新產品開發及市場復甦來提升紙板與高得率紙漿部門的績效。
關於 Rayonier Advanced Materials (RYAM)
Rayonier Advanced Materials (RYAM) 是纖維素技術的全球領導者，產品包含廣泛的高純度纖維素專業產品，這是一種常用於生產特種化學品的天然聚合物。其應用範圍涵蓋 LCD 顯示器、過濾器、紡織纖維、製藥用性能添加劑、食品和其他工業應用。公司以 90 多年的纖維素化學經驗為基礎，提供高品質產品。此外，公司亦生產用於消費品的木材、紙板、新聞紙和高得率紙漿，核心營收主要來自高純度纖維素部門。
2026年3月4日收盤價為 10.92 元，上漲 1.55 元，漲幅 16.54%，成交量 1,664,302 股，成交量變動 17.27%。
