東聯(1710)昨日(3日)公布2025年全年度財報，受乙二醇(EG)產業供需波動影響，全年稅後淨損達8.8億元，每股淨損(EPS)為1.01元。面對虧損壓力，公司宣布今年將啟動重大轉型策略，透過啟用新建的乙烯與氨儲存槽，預計可節省高達四至五成的氨原料成本，並擺脫對中油歲修的依賴，同時加速電子級化學品布局，力拚今年營運改善。

特化轉型與新儲槽效益並進，力求降低虧損

為了改善營運體質，東聯積極進行結構性調整。首先在成本控制方面，公司表示乙烯與氨的儲存槽將正式啟用，這意味著公司能自主進口原料，不再受制於國內供應商的歲修時程，不僅供應來源更多元，預估自主進口氨原料將能大幅降低40%至50%的成本，除自用外亦規劃切入國內氨市場銷售。在業務轉型上，東聯鎖定半導體應用的特用化學品，目前電子級二乙二醇丁醚(DB)與電子級乙醇胺(EA)的客戶提貨量已顯著增加。此外，位於中國的揚州子公司也完成產能調整，具備全產環氧乙烷(EO)的能力，目標將特化產品月銷量從3,000噸提升至5,000噸，以高附加價值產品對抗一般石化產品的價格波動。

外資調節主力逢低布局，股價短線震盪

觀察近期市場反應，雖然財報公布虧損消息，但股價在13元附近展現一定支撐。從籌碼面來看，法人動向呈現土洋對作態勢，外資近期操作偏向調節，3月2日大幅賣超近千張，顯示對獲利數字的擔憂；然而主力資金卻在財報公布前夕有逢低承接跡象，近5日主力買賣超轉正，買超佔比達5.8%。股價於2月底觸及13.55元高點後回檔，目前在13.15元附近整理，顯示市場雖然保守看待去年虧損，但也對今年的轉型題材抱持觀望態度。

後續觀察特化品放量與原料成本降幅

展望未來，投資人應持續關注兩個核心指標：首先是新儲槽啟用後的實質成本下降幅度，是否能如預期反映在毛利率的改善上；其次是特用化學品的營收佔比是否有效提升，特別是揚州廠的特化品銷量能否順利達成每月5,000噸的目標。此外，隨著乙二醇(EG)新產能增速放緩，供需情況若能較去年改善，配合電子業復甦帶動的特化需求，將是東聯能否在今年達成損益兩平甚至轉虧為盈的關鍵。

東聯(1710)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：營收動能持平，轉型成效待發酵

東聯(1710)市值約110.7億元，隸屬於遠東集團，主要業務涵蓋EG製造、特化產品及氣體產品。檢視近期營收數據，2026年1月合併營收為17.96億元，月增9.59%，但年減2.07%，顯示營收動能雖然較去年底的回檔(12月年減23.34%)有所回升，但整體成長力道仍受制於產業景氣。目前公司正致力於調整產品組合，將重心移往毛利較高的特化與氣體產品，以降低對波動劇烈的EG產品依賴。

籌碼面：主力短線吸籌，外資心態保守

根據截至2026年3月3日的籌碼數據，近期主力與散戶動向出現分歧。近5個交易日主力買賣超佔比為5.8%，尤其在2月23日與24日分別出現逾千張的主力買超，顯示有特定買盤在13元附近進行佈局。相對地，外資操作較為保守，2月以來多數時間呈現賣超，3月2日單日賣超998張，但在3月3日小幅回補278張。官股行庫近期則呈現調節動作，整體籌碼集中度雖有提升，但法人共識尚未凝聚，需留意後續外資是否轉賣為買。

技術面：區間震盪整理，留意月線支撐

從近期股價走勢觀察，東聯股價在12.55元至13.55元區間進行狹幅震盪。2月底股價一度上攻至13.55元，但隨即遭遇解套賣壓回落，3月3日收盤價為13.15元。目前股價位於短中期均線糾結處，量能方面，2月27日曾爆出2.2萬張大量(月K資料顯示)，顯示多空交戰激烈。短線支撐可觀察12.75元附近的區間下緣，若能守穩並配合量能溫和放大，才有機會挑戰前波高點13.55元；反之，若跌破支撐且量能持續萎縮，則整理時間恐將拉長，投資人宜留意追高風險。

結論

綜合來看，東聯雖然去年財報呈現虧損，但利空消息已部分反映在股價上。公司提出的自主進口原料與特化轉型策略具備實質改善獲利的潛力，惟成效仍需時間驗證。短線操作上，建議投資人密切觀察外資動向與13元整數關卡的支撐力道，在營收年增率尚未明顯轉正前，操作策略宜以區間操作為主，不宜過度追價。

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