射頻元件暨天線廠耀登(3138)因近期股價波動劇烈被列為警示股，今日公告一月自結財務數字，單月稅後虧損441萬元，每股淨損(EPS)0.09元。儘管單月呈現虧損，但受惠於市場熱捧「太空AI」題材，耀登今年以來股價展現驚人爆發力，從年初108元一路飆漲至最高239元，波段漲幅超過120%。公司表示第一季為傳統淡季，預期將是全年營運低點，後續營運有望呈現逐季成長態勢。

營運展望：首季雖虧損但看好全年逐季成長

耀登(3138)最新公告的財務數據顯示，一月營收雖維持年增表現，但獲利端暫呈虧損。公司指出，第一季本就是產業傳統淡季，目前的營運表現符合預期，並將其視為全年的谷底。展望未來，公司將持續聚焦於衛星地面使用者終端(UT)、陣列天線以及通訊系統整合等高技術門檻的核心業務。隨著太空AI與低軌衛星市場需求持續增溫，公司看好後續季度營運將逐步回升，呈現逐季成長的軌跡。

市場反應：股價強勢翻倍，波動風險同步升高

受到特斯拉執行長馬斯克喊出太空AI計畫的激勵，相關概念股成為市場資金追逐焦點。耀登股價表現強勢，即便昨日(3日)收盤下跌0.5元至217元，仍維持在高檔強勢整理區間。今年以來股價翻倍的走勢，顯示市場資金願意給予太空產業較高的本益比評價，投資人暫時略過短期的獲利數字，轉而聚焦於未來的成長想像空間。然而，被列為警示股也意味著近期週轉率與波動度過大，投資風險亦隨之攀升。

後續觀察：太空商機發酵與實際獲利兌現

對於投資人而言，後續應密切觀察耀登的營收是否如公司預期在第二季開始顯著回溫。此外，太空AI題材雖熱，但最終仍需回歸基本面檢視，特別是衛星地面終端產品的出貨放量進度，以及是否能順利轉虧為盈。建議投資人持續追蹤公司在法說會或後續公告中，對於新產品認證與客戶訂單的具體進展。

耀登(3138)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：營收維持成長，本益比處於高檔

根據最新數據，耀登(3138)市值約110.9億元，屬於電子通信網路產業，本益比高達184.8倍，顯示市場給予極高期待。2026年1月營收為1.157億元，年成長10.88%，雖較上月減少41.85%，但年對年仍維持正成長，顯示核心業務具備一定支撐力。公司主營天線製造及量測設備代理，在射頻應用與人體安全評估領域具備技術護城河，惟目前並無發放現金股利，投資屬性偏向成長型而非存股型。

籌碼面：外資大舉回補，土洋對作明顯

觀察截至2026年3月3日的籌碼數據，外資單日買超787張，顯示外資對太空題材仍具信心；然而主力單日賣超243張，近5日主力買賣超為1.2%，呈現土洋對作態勢。近20日主力買賣超微幅負向(-0.4%)，且買賣家數差為正(22家)，籌碼略顯發散。值得注意的是，外資操作波動劇烈，如2月23日曾大賣917張，近期轉買，顯示短線資金進出頻繁，投資人需留意法人動向的延續性。

技術面：均線多頭排列，留意乖離過大

從技術面來看，耀登股價近期沿著5日線強勢上攻，3月3日收盤價217元遠高於月線支撐。以近60日走勢觀察，股價從年初低點108元附近一路不回頭，呈現典型的強勢多頭排列。目前股價處於近60日區間高點附近(最高239元)，成交量能維持在相對高檔。然而，短線漲幅已逾倍，乖離率快速擴大，加上高檔出現震盪K線，需提防獲利了結賣壓導致的技術性修正，短線追高風險不低。

總結：題材熱度足惟需留意追價風險

耀登(3138)搭上太空AI特快車，股價表現強勢，但一月虧損的事實提醒投資人基本面尚未完全跟上股價漲幅。雖然公司對全年展望樂觀，但高本益比與技術面乖離過大均是潛在風險。建議投資人操作上應設好停損停利，並密切關注法人籌碼是否鬆動。

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