自2023年1月以來，美股市場中的輝達(NVDA)與Robinhood Markets(HOOD)分別繳出了1,170%與875%的驚人報酬率。儘管股價已經大幅上漲，但多數華爾街分析師認為，以目前的價格來看，這兩檔股票的估值仍被嚴重低估。

分析師指出，這兩家公司在各自的領域中佔據關鍵地位，且未來的成長動能依然強勁。對於尋求成長型標的的投資人而言，理解其核心競爭力與財務展望，將是評估是否進場的關鍵。

輝達擁有垂直整合優勢且目標價隱含漲幅空間

輝達(NVDA)最為人熟知的是其圖形處理器（GPU），但該公司最強大的優勢在於垂直整合。晨星（Morningstar）分析師指出，輝達在GPU、硬體、軟體及網路工具領域的領導地位，為其建立了寬廣的經濟護城河，這些都是支援人工智慧(AI)工作負載所不可或缺的。

根據最新的第四季財報顯示，輝達營收成長73%至680億美元。這一增長主要由資料中心部門的強勁需求推動，其中運算業務成長58%，網路業務更大幅成長263%。此外，毛利率擴增1.7個百分點，顯示即便面臨各方競爭，公司仍保有定價權。

輝達(NVDA)非公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）成長82%至1.62美元。儘管財報亮眼，股價在報告發布後卻下跌超過5%，主要原因是市場擔憂營收過度集中於少數大型雲端服務商，以及記憶體價格飆漲可能壓縮未來利潤。

本益比39倍顯示輝達估值相對便宜

市場可能忽略了AI將是未來數十年最具變革性的技術這一大局。輝達主導著AI基礎設施市場，並透過提供涵蓋硬體、軟體與服務的完整解決方案來維持其優勢。輝達預計第一季營收成長將加速，且利潤率將保持穩定。

華爾街預估輝達調整後的盈餘在未來兩年將以每年49%的速度成長。基於這樣的成長預期，目前39倍的本益比看起來相當便宜。分析師目標價的中位數顯示，輝達股價仍有約43%的上漲空間。

Robinhood掌握年輕世代將繼承的巨額財富

Robinhood Markets(HOOD)經營一個專為年輕投資人設計的線上交易平台。與最接近的競爭對手相比，該公司擁有的千禧世代（Millennials）和Z世代（Gen Z）帳戶數量幾乎是兩倍。隨著這些年輕族群逐漸成熟，公司已做好了成長的準備。

根據預測，千禧世代和Z世代在未來幾十年內將從嬰兒潮世代繼承超過100兆美元的資產。事實上，Robinhood Markets(HOOD)在大多數經紀服務類別中的市佔率都在提升，包括加密貨幣、股票、融資借貸和期權業務。

訂閱服務與AI新功能推動營收成長

Robinhood Markets(HOOD)積極推出名為Cortex的AI功能套件。目前已推出Cortex Digests，能綜合即時新聞、分析師評級和市場研究，生成個人化的投資組合洞察。執行長Vlad Tenev表示，這項產品可能具有變革性意義。

此外，付費會員服務Robinhood Gold的年化訂閱營收在第四季成長56%至2億美元。該服務提供信用卡回饋、較低的期權費用以及更高的閒置現金收益率，成功提升了用戶黏著度與營收貢獻。

資產規模增長支撐未來股價表現

儘管Robinhood Markets(HOOD)股價較高點下跌了48%，主因是第四季加密貨幣交易量和月活躍用戶數下降，但平台總資產卻逆勢成長了67%。這顯示用戶更頻繁地參與股票、期權合約和預測市場的交易。

目前的股價回檔可能為長期投資人提供了機會。以目前38倍的本益比來看雖然不便宜，但考慮到其盈餘預計到2027年將以每年20%的速度成長，這一估值仍屬合理。分析師目標價的中位數暗示，該股仍有62%的上漲潛力。

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