GE HealthCare(GEHC)管理層近期向市場釋出明確訊號，公司正處於多年創新週期的關鍵轉折點。雖然當前總體經濟環境充滿變數，但受惠於2025年累積的強勁訂單動能，管理層對後續營運充滿信心。值得注意的是，公司強調新產品線帶來的實質營收貢獻，將從2027年開始顯著發酵，這主要歸功於醫療設備較長的銷售與安裝週期。透過專注於商業執行力、提升利潤率以及持續投資創新，GE HealthCare(GEHC)正致力於在任何市場環境下都能保持穩健增長。

重申2026年財測與中期獲利目標

針對投資人關心的財務展望，GE HealthCare(GEHC)重申2026年全年有機營收成長目標維持在3%至4%區間。管理層預估第一季營收成長約為2%至3%，隨後幾季將逐步加速。在獲利能力方面，公司維持中期利潤率17%至20%以上的目標不變，但坦言要在大環境變動下於2028年達成20%以上利潤率具挑戰性。此外，部分與創新相關的成本將隨著產品上市轉列為銷售成本，公司呼籲投資人應關注廣義的創新投資效益，而非僅看研發費用單一指標。

光子計數CT技術將引領長期成長

在影像設備領域，市場高度關注光子計數電腦斷層掃描（Photon-counting CT）技術的進展。GE HealthCare(GEHC)預計其Photonova Spectra產品將於今年某個時間點獲得批准，並於2026年開始接單，但真正的「營收爆發期」將落在2027年。管理層解釋，大型醫療設備的銷售週期通常需要客戶進行長期的教育與規劃，且涉及硬體安裝的空間設計，因此從訂單到營收認列會有時間差。此外，公司視全身正子斷層掃描（Total-body PET）為具備意義的「藍海市場」，目前正計劃將海外發布的產品引進美國市場，並不擔心會對現有產品造成排擠效應。

AI數位化服務營收上看18億美元

相較於大型影像設備，公司的超音波（AVS）業務展現了更短的銷售週期與即時的營收貢獻。GE HealthCare(GEHC)近期推出了三款針對客戶需求設計的新產品，展現了快速回應市場的能力。在數位佈局方面，公司強調已銷售AI相關產品多年，目前市場上擁有超過100款經FDA批准的AI設備。管理層特別提到與加州大學舊金山分校（UCSF）簽署的10年合作協議，將專注於提升醫療效率。財務數據顯示，包含數位服務在內的軟體即服務（SaaS）營收目前為12億美元，預計未來幾年將成長至18億美元。

關稅影響受控且中國市場審慎樂觀

面對地緣政治風險，管理層表示關稅議題變動快速，但透過供應鏈緩解措施，預期今年關稅影響將低於去年同期。若關稅全面實施，公司也有信心將影響控制在現有水準。針對中國市場，雖然長期需求未被滿足且近期招標案帶來樂觀訊號，但考量到聯影醫療（United Imaging）和邁瑞醫療（Mindray）等在地競爭對手的強勢挑戰，GE HealthCare(GEHC)對短期復甦持保守態度，重申「中國市場下滑」的預期，並不寄望近期出現顯著反彈。在併購策略上，公司將持續尋找符合策略且能帶來穩健回報的標的，如先前收購的Intelerad和Caption Health。

GE HealthCare(GEHC)是全球領先的醫療技術與診斷公司，專注於開發、製造及銷售各類醫療設備與服務。其核心產品線涵蓋診斷影像系統，包括磁振造影（MRI）、電腦斷層掃描（CT）、正子斷層掃描（PET）及X光設備，同時也是超音波設備的主要供應商。此外，公司還提供患者監測、麻醉傳輸系統以及改善臨床工作流程的軟體與AI解決方案。

GE HealthCare(GEHC) 昨日收盤價為 84.2700 美元，上漲 0.35 美元，漲幅 0.42%，成交量為 3,093,837 股，成交量較前一日增加 35.32%。

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