2026年EBITDA財測上看5.6億美元 營運展現強勁成長動能

能源基礎設施營運商 Delek Logistics Partners(DKL) 公布最新營運成果，公司管理層表示2025年是「表現卓越的一年」，全年調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）達到創紀錄的5.36億美元。這項佳績主要歸功於各項業務的強力執行，以及成功整合 H2O 和 Gravity 等高品質業務。展望未來，管理層發布了2026年全年的EBITDA指引，預估區間落在5.2億美元至5.6億美元之間。總裁 Avigal Soreq 指出，此財測範圍反映了成長機會，同時公司將持續控管槓桿比率與覆蓋率，並專注於資本管理。

連續13年調升配息金額 季度分派來到1.125美元

對於追求收益的投資人而言，Delek Logistics Partners(DKL) 展現了極高的股息穩定性。管理層宣布董事會已批准第52次連續季度分派調升，將每單位分派金額提高至1.125美元。Soreq 強調，這標誌著公司已連續13年實現分派成長，顯示出其現金流生成的韌性與回饋股東的承諾。財務長 Robert Wright 進一步補充，第四季的可分配現金流（DCF）約為7300萬美元，調整後的DCF覆蓋率約為1.22倍，顯示配息具備充足的財務支撐。

二疊紀盆地業務全面擴張 酸氣處理技術將成新引擎

在營運層面，Delek Logistics Partners(DKL) 持續擴大其在二疊紀盆地（Permian Basin）的版圖。天然氣業務方面，Libby 2 加工廠已於2025年啟用，將產能提升至每日約1.6億標準立方英尺。執行副總裁 Reuven Spiegel 表示，雖然產能提升速度比預期稍慢，但在德拉瓦盆地（Delaware Basin）對於酸氣（sour gas）處理方案的需求相當「迫切」。公司預期一旦酸氣注入(AGI)與收集基礎設施完全完工，產能利用率將出現「階梯式變化」，這將成為未來幾年的重要成長引擎。此外，原油收集業務在第四季創下紀錄，水務處理業務的整合也已順利完成，為未來創造更多機會。

財務體質穩健且流動性充足 第三方營收佔比突破八成

從財務細節來看，Delek Logistics Partners(DKL) 第四季調整後EBITDA達到約1.42億美元，不僅創下單季新高，更較前一年同期大幅成長。資產負債表方面，截至2025年底，公司在信貸額度下擁有約9.4億美元的可用流動性，提供了追求成長的靈活性。值得注意的是，透過資產交易與業務優化，目前公司高達82%的EBITDA來自第三方客戶，顯示已大幅降低對母公司的依賴，實現了更高度的經濟獨立性。對於未來的併購策略，Soreq 重申公司不會對收購感到「害羞」，但將嚴格把關價格，確保交易能增加自由現金流並優化槓桿比率。

***免責聲明：本報導僅供資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，過往績效不代表未來表現，投資人應自行評估並承擔風險。***

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息