旗下擁有 Applebee's 和 IHOP 兩大連鎖餐飲品牌的 Dine Brands Global(DIN) 近期公布財報，儘管消費者支出環境充滿挑戰，但公司透過精準的定價策略與營運優化，在第四季展現強勁復甦力道。管理層強調，雖然 2025 財年整體調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）為 2.198 億美元，較前一年同期的 2.398 億美元有所下滑，但第四季單季 EBITDA 逆勢成長至 5980 萬美元，優於去年同期的 5010 萬美元。這主要歸功於全國廣告基金效益的挹注以及營運執行的改善。儘管 12 月曾因產業趨勢與氣候因素出現短暫疲軟，但雙品牌在第一季初已迅速恢復動能。

Applebee's高CP值套餐與新品策略帶動營收

面對消費者對價格敏感度提升，Dine Brands Global(DIN) 旗下的 Applebee's 透過高性價比策略成功突圍。執行長 John Peyton 指出，Applebee's 在 2025 年重回同店銷售正成長的軌道，其中「兩份 25 美元（Two for $25）」的促銷平台功不可沒，該方案佔據了第四季交易量的 22%。此外，第四季推出的「Grilled Cheese Cheeseburger」創下品牌史上單品漢堡最高銷售紀錄，1 月推出的新品也在社群媒體上引發熱烈討論。外帶與外送業務同樣表現亮眼，第四季外帶同店銷售成長 6.2%，全年外送業務更成長 10.5%，顯示品牌在非內用市場的競爭力持續提升。

IHOP優化翻桌率且來客數表現優於同業

Dine Brands Global(DIN) 的另一大品牌 IHOP 則將重心放在提升來客數與營運效率。數據顯示，IHOP 全年的來客數表現每個月都優於 Black Box 休閒/家庭餐飲業的基準，且優勢在第四季進一步擴大。透過將超值菜單（Value Menu）擴展至週末時段，成功吸引客流且未排擠高利潤商品的銷售。在營運端，隨著 POS 系統與手持點餐設備的全面升級，IHOP 的翻桌時間縮短了約 7 分鐘（效率提升 12%），且客訴量連續第二年下降，顯示科技導入對服務品質與效率的雙重助益。

雙品牌店型營收翻倍與未來財測展望

展望未來，Dine Brands Global(DIN) 將「雙品牌餐廳（Dual-brand）」視為關鍵成長引擎。目前在美國已開設 32 家結合 Applebee's 與 IHOP 的雙品牌門市，這些據點的營收是單一品牌餐廳的 1.5 到 2.5 倍，加盟主預期回本期不到三年。公司計畫在 2026 年新增至少 50 家雙品牌門市。資本配置方面，公司認為股價被低估，2025 年已回購約 15% 的流通股，展現對長期價值的信心。針對 2026 年財測，管理層預估 Applebee's 和 IHOP 的同店銷售成長將落在 0% 至 2% 區間，並預期隨著現金流正常化，財務體質將進一步強化。

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