儘管美國消費環境充滿挑戰，旗下擁有 Applebee's 和 IHOP 的餐飲巨頭 Dine Brands Global(DIN) 向投資人表示，2025 財年的表現較 2024 年有顯著改善。執行長 John Peyton 指出，儘管消費者在非必要支出上變得相當精打細算，導致休閒和家庭餐飲業在 12 月出現短暫疲軟，但公司透過營運執行力、價值導向的行銷策略以及菜單創新，成功穩住陣腳。財務長 Vance Chang 補充，雖然 2025 全年調整後 EBITDA 從前一年的 2.398 億美元降至 2.198 億美元，但第四季受惠於廣告基金收益的認列時點，調整後 EBITDA 逆勢成長至 5,980 萬美元。

Applebee's靠高CP值套餐與漢堡新品帶動同店銷售轉正

面對精打細算的消費者，Applebee's 祭出高性價比策略奏效。執行長指出，Applebee's 在 2025 年重回同店銷售正成長的軌道，主要歸功於「Two for」超值套餐平台，該平台佔了交易量的 22%。特別是第四季推出的 Grilled Cheese Cheeseburger 成為品牌史上最暢銷的單品漢堡，隨後在 1 月推出的 O-M-Cheese Burger 更在社群媒體上引發熱烈討論。此外，外帶與外送業務表現強勁，全年外帶同店銷售成長 6.5%，外送更成長了 10.5%，顯示消費者對於在家享用美食的需求依然旺盛。

IHOP優化翻桌率與推超值菜單成功吸引人流回籠

IHOP 則將重心放在提升客流量與營運效率。透過擴大並重新包裝「IHOP Value Menu」，該品牌成功吸引人流而不犧牲利潤率，且每個月的客流量表現皆優於同業基準。管理層透露，該超值菜單將延續至 2026 年。在營運端，隨著 POS 系統與手持點餐設備的全面導入，IHOP 的翻桌時間較 2024 年縮短了 7 分鐘，效率提升達 12%，且客訴量連續兩年下降。未來 IHOP 計畫在 3 月推出 BBQ 手撕豬肉歐姆蛋等新品，持續透過產品創新維持成長動能。

雙品牌餐廳營收是單一品牌兩倍！加速展店成未來引擎

為了尋求新的成長曲線，Dine Brands Global(DIN) 積極推動「雙品牌餐廳」策略，也就是在同一個地點同時經營 Applebee's 和 IHOP。目前在美國已開設 32 家雙品牌餐廳，數據顯示這些據點的營收是單一品牌餐廳的 1.5 到 2.5 倍，且加盟主的預期回收期不到三年。看好此模式的獲利潛力，管理層預計 2026 年將新增至少 50 家雙品牌餐廳，年底前達到近 80 家的規模，成為公司擴張的重要利器。

積極回饋股東！2025年回購15%股份並發放股利

Dine Brands Global(DIN) 在資本配置上展現對自家股價的信心。公司在 2025 年透過股利發放與股票回購，共向股東返還了 9,200 萬美元。其中，公司全年回購了約 240 萬股，相當於流通在外股數的 15%，管理層重申目前股價被低估。展望 2026 年，公司預期 Applebee's 和 IHOP 的同店銷售將呈現溫和成長，目標區間為 0% 至 2%，並預期隨著現金流正常化與 EBITDA 提升，公司整體財務體質將進一步強化。

關於 Dine Brands Global(DIN)

Dine Brands Global Inc 是休閒餐飲和早餐領域的全服務餐廳主要特許經營商和營運商，旗下擁有 Applebee's 和 International House of Pancakes (IHOP) 兩大知名品牌。公司幾乎所有的餐廳都位於美國且為特許經營模式，主要收入來源為根據加盟商銷售額收取的特許權使用費，以及出租餐廳場地的租金收入。

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