西半球稀土龍頭 MP Materials (MP-US) 正處於營運轉型的關鍵陣痛期。根據 FactSet 最新調查，分析師已將其 2026 年 EPS 預估中位數由 0.46 美元下修至 0.36 美元，目標價則定錨於 79.50 美元。這波獲利預期下修的背後，反映的是地緣政治角力下，供應鏈徹底「去中化」的代價。

為配合戰略調整，MP 已於 2025 年 7 月起全面停止向中國銷售產品，導致近期公佈的季度營收僅 5270 萬美元，遠低於市場預期的 8990 萬美元。然而，財報細節透露出政策護城河的威力，儘管營收滑落，但受惠於美國國防部（DOD）價格保護協議帶來的 5100 萬美元挹注，調整後 EPS 反倒繳出 0.09 美元成績單，優於市場預期的 0.02 美元。這顯示公司正利用政策性收入換取轉型時間，同時宣佈在德州投入 12.5 億美元打造磁鐵產能基地，加速垂直整合佈局。

MP Materials(MP)：個股分析

基本面亮點

作為北美唯一具規模的稀土開採與加工商，MP Materials 掌握 Mountain Pass 礦區，是西方供應鏈的關鍵核心。公司營運結構分為原料與磁性材料兩大板塊，近期更獲得 2 億美元激勵計畫支持德州新廠建設，試圖擺脫單純賣礦的角色，轉向高附加價值的磁鐵製造。

近期股價變化

觀察 2026 年 2 月 26 日交易數據，股價以 60.00 美元作收，單日上漲 2.28%。值得留意的是成交量放大至 667 萬股，量增幅度達 67.81%，顯示在多空消息交雜下，市場資金換手積極，多方買盤在 60 元關卡展現支撐力道。

總結

MP 當前呈現「營收陣痛、獲利靠補貼」的特殊格局。雖然停止對中銷售衝擊短期營收，但國防相關收入與德州擴產計畫確立了長期戰略地位。投資人後續應聚焦德州產能開出的進度，以及政策紅利能否持續填補轉型期的獲利缺口。

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