甲骨文 (ORCL) 近期在資本市場掀起兩波巨浪，先是糾纏多時的 TikTok 美國業務出售案終於塵埃落定，確立了其在雲端安全領域的關鍵地位。根據最新協議，為了符合美國「不賣就禁」的法規要求，甲骨文將與 Silver Lake、MGX 共同入主新合資企業，各持有 15% 股權，而字節跳動則保留 19.9% 的少數股權。甲骨文執行副總裁 Kenneth Glueck 將進駐董事會，公司亦將持續擔任「值得信賴的安全合作夥伴」，負責保護敏感的美國用戶數據。這不僅是地緣政治下的商業勝利，更為其雲端基礎設施綁定了長期且龐大的數據護城河。

與此同時，華爾街投行奧本海默（Oppenheimer）選在此時送上助攻，將甲骨文評級調升至「優於大盤」，目標價上看 185 美元。分析師 Brian Schwartz 直言，甲骨文自 9 月高點以來股價修正幅度達 56%，已充分反映轉型風險，其 EPS 複合成長潛力甚至有望在 2030 財年成長將近三倍，具備「頂級成長股」的架勢。然而，這場豪賭背後的代價不容忽視，為了支撐龐大的 AI 算力需求，甲骨文預計至 2030 財年將投入高達 4,140 億美元的資本支出。這顯示市場在擁抱其成長故事的同時，對於其高達 1,300 億美元的債務與 2,480 億美元的租賃承諾，仍抱持高度戒心。此外，公司計畫今年透過發行股票與債務籌資最多 500 億美元，雖然能緩解短期壓力，但民間貸方的觀望態度，仍是後續股價波動的隱憂。

甲骨文(ORCL)：個股分析

基本面亮點

甲骨文成立於 1977 年，不僅是 SQL 關聯式資料庫管理系統的開創者，如今更已轉型為全球企業軟體與雲端基礎設施的巨擘。公司業務範疇涵蓋地端、雲端及混合雲部署模式，並為全球 175 個國家、超過 43 萬名客戶提供服務。值得注意的是，甲骨文的雲端基礎設施（OCI）在大型語言模型（LLM）的訓練與推理運算中，正扮演愈發關鍵的角色，成為支撐其未來營收成長的核心動能。

近期股價變化

觀察最新交易日數據，甲骨文股價呈現反彈格局。2026 年 2 月 26 日開盤價為 148.79 美元，盤中一度觸及 152.50 美元高點，最終收在 150.31 美元，單日上漲 2.42 美元，漲幅達 1.64%。儘管成交量較前一交易日縮減 24.36% 至 2,065 萬股，但股價在利多消息激勵下，顯示出多方嘗試止跌回穩的跡象。

總結

綜合來看，甲骨文 (ORCL) 藉由入股 TikTok 美國業務與奧本海默的評級調升，成功在消息面與評價面取得支撐，暫時掃去自 9 月高點以來的大幅跌勢。然而，投資人需密切留意其為了追趕 AI 算力競賽所祭出的鉅額資本支出計畫，是否會進一步惡化財務體質。此外，OpenAI 等合作夥伴的承諾兌現程度，以及公司後續高達 500 億美元的融資計畫能否獲得市場青睞，將是決定其股價能否延續反彈攻勢的關鍵風向球。

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