知名披薩連鎖品牌 Papa Johns(PZZA) 公布了2025年第四季與全年度財報，儘管年度營收維持穩定，但獲利表現卻遭遇逆風。第四季淨利從前一年同期的1496萬美元下滑至860萬美元，稀釋後每股盈餘（EPS）也由0.44美元降至0.21美元。公司指出，獲利衰退的主因來自折舊與攤銷（D&A）費用增加，其中包括因淘汰「舊有技術平台」而認列的1230萬美元加速折舊費用，以及一般及行政費用（G&A）的攀升。

行銷支出與管理獎金增加導致EBITDA獲利下滑

在營收方面，Papa Johns(PZZA) 第四季總營收為4.982億美元，較2024年同期的5.308億美元下降了6.1%。全球系統餐廳銷售額在該季度為12.3億美元，較前一年同期減少1%。此外，第四季調整後息稅折舊攤銷前盈餘（Adjusted EBITDA）為5110萬美元，低於前一年的5780萬美元。公司將此下滑歸因於為了推動行銷與促銷活動而增加的投資支出，以及較高的管理層獎金薪酬成本。

全年營收持平但淨利顯著衰退，全年獲利僅3210萬美元

回顧2025全年度表現，Papa Johns(PZZA) 的總營收達到21億美元，與前一年相比基本持平。然而，全年度淨利卻從2024年的8410萬美元大幅縮水至3210萬美元，顯示成本結構對獲利能力造成顯著壓力。2025年全年的調整後EBITDA為2.01億美元，同樣低於前一年的2.27億美元，反映出在維持營收規模的同時，營運成本與投資支出的增加影響了整體的利潤率表現。

持續拓展全球版圖，國際市場新開店數超越北美

儘管財務數字面臨挑戰，Papa Johns(PZZA) 仍持續在全球擴張據點。在2025年第四季，全系統共新開了142家餐廳，其中北美市場佔41家，國際市場則達到101家。統計整個2025財年，公司合計新開了279家餐廳，包含北美96家與國際市場183家，顯示國際市場已成為該品牌主要的展店動能來源，持續擴大其全球服務網絡。

2026年財測展望保守，致力於轉型計畫與資產負債表管理

展望未來，Papa Johns(PZZA) 發布了2026年財測指引，預估全球系統餐廳銷售額將呈現持平至低個位數下滑的趨勢，調整後EBITDA預計落在2億至2.1億美元區間。公司總裁兼執行長 Todd Penegor 表示，2026年將專注於持續進行轉型工作，以在充滿活力的快餐(QSR)領域中取得優勢。他強調，公司強健的資產負債表將支持這些轉型計畫的投資，並相信這將為公司帶來高回報。

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