知名披薩連鎖品牌棒約翰(PZZA)公布了2025年第四季及全年度財報，儘管年度營收維持穩定，但受到折舊費用激增與行政開支上揚的影響，第四季獲利出現顯著衰退。加上公司對2026年的銷售展望偏向保守，市場信心受到衝擊，導致股價在上一交易日大幅修正。

一次性折舊與管理成本攀升侵蝕獲利表現

棒約翰(PZZA)第四季淨利大幅縮水至860萬美元，較去年同期的1496萬美元幾近腰斬。公司指出，獲利下滑的主因來自較高的折舊與攤提費用，其中包含因淘汰「舊有技術平台」而認列的1230萬美元加速折舊費用。此外，一般及行政費用（G&A）的增加也對獲利造成壓力。

行銷投資增加導致EBITDA數據下滑

在營收方面，第四季營收總計4.982億美元，較2024年同期下滑6.1%。全球系統餐廳銷售額也年減1%。經調整後的稅息折舊及攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）為5110萬美元，低於去年同期的5780萬美元。公司將此歸因於行銷與促銷活動的投資增加，以及管理階層激勵獎金的提高。

全球持續展店但全年淨利仍顯疲軟

回顧2025全年度表現，棒約翰(PZZA)總營收約為21億美元，與前一年大致持平。然而，全年淨利從2024年的8410萬美元大幅降至3210萬美元。儘管財務數字面臨挑戰，公司仍持續擴張版圖，全年度在全球新開279家餐廳，其中國際市場佔183家，顯示其海外布局的積極態度。

展望2026年銷售恐呈現負成長

針對2026年展望，棒約翰(PZZA)給出的指引相對保守。公司預期全球系統餐廳銷售額將持平或呈現低個位數下滑，經調整後的EBITDA預估落在2億至2.1億美元之間。執行長Todd Penegor表示，公司將致力於轉型工作，利用強健的資產負債表支持投資，以在競爭激烈的速食產業中取得優勢。

棒約翰(PZZA)是一間全球知名的披薩外送與外帶連鎖企業，在全球經營或特許經營數千家餐廳。在北美市場，超過半數的餐廳由加盟商經營，並向總公司支付銷售特許權利金。公司業務主要分為國內自有餐廳、北美特許經營、北美供應鏈部門及國際業務四個板塊，其中自有餐廳銷售與北美供應鏈收入為主要營收來源。

個股資訊：

收盤價：30.9100

漲跌：-2.92 (推算)

漲跌幅(%)：-8.63%

成交量：3,125,274

成交量變動(%)：141.46%

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