輝達 (NVDA) 備受矚目的第四季財報發布後，雖然未能在第一時間顯著推升自身股價，卻意外在科技板塊引發了一場資金輪動。受到執行長黃仁勳對軟體產業正面評論的激勵，市場資金開始從晶片類股轉向軟體即服務（SaaS）類股。此前，由於市場擔憂如 Anthropic 的 Claude Code 等人工智慧競爭者將取代企業軟體，導致軟體股今年以來遭受重創，如今黃仁勳的談話為該產業注入了一劑強心針。

黃仁勳認為AI將強化而非取代現有軟體應用

針對人工智慧是否會威脅傳統軟體產業的生存，輝達 (NVDA) 執行長黃仁勳在接受財經媒體 CNBC 採訪時明確表示：「我認為市場搞錯了。」他預測軟體公司將利用代理型 AI（Agentic AI）來改進產品，而非被其取代。黃仁勳指出，AI 代理將運用如 Microsoft Excel 等現有軟體程式來執行任務，進而提升效率。儘管作為產業現任領導者，他的觀點可能傾向維護現有體系，但從近期軟體股在 AI 威脅論下仍繳出強勁財報來看，目前尚未有足夠證據顯示軟體業正遭到顛覆。

軟體類股恐慌性殺盤後浮現估值修正機會

今年以來，軟體類股因投資人擔憂 AI 將顛覆市值超過 1 兆美元的企業軟體產業而陷入熊市，即便是產業巨頭也難以倖免。然而，這波恐慌性拋售導致幾乎所有軟體股，從產業龍頭到中小型股，股價皆較高點顯著回跌。對於尋求價值投資的投資人而言，這場殺盤反而創造了許多低接的機會，其中有兩個標的因估值修正幅度大，特別值得市場關注。

透過軟體ETF一次佈局微軟與Palantir等巨頭

第一個值得關注的選項是 iShares 擴展科技軟體類股 ETF (IGV)。這檔 ETF 近期受到市場高度矚目，因為它提供了佈局 SaaS 領域大型股的最佳途徑，其持股名單包含微軟 (MSFT)、Palantir (PLTR) 和 Salesforce (CRM) 等知名企業。即便近期出現反彈，該 ETF 目前股價仍較數月前的高點下跌了 31%。目前的本益比約為 29 倍，雖然絕對值不算便宜，但考慮到軟體業歷來就是市場上估值較高的板塊，目前的價格已相對合理。

微軟本益比回落至25倍且業務護城河深厚

第二個選項則是科技巨頭微軟 (MSFT)。儘管擁有 Azure 雲端基礎設施、Windows 作業系統、Xbox 與動視暴雪的遊戲業務、LinkedIn 社群平台以及 Bing 搜尋引擎廣告業務等多元化護城河，微軟 (MSFT) 仍在這波軟體拋售潮中受到波及，股價較近期高點下跌了 28%。目前微軟 (MSFT) 的本益比僅為 25 倍，不僅低於標普 500 指數的平均水準，且該公司近期營收仍保持在雙位數的高成長率。對於一家業務根基深厚且產品（如 Office 套件）難以被取代的「美股七雄」成員而言，當前的估值水準極具吸引力。

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