儘管第四季財報表現不如市場預期，美國建築材料巨頭 Vulcan Materials (VMC) 仍獲得華爾街機構力挺。投資銀行 Truist 在評估最新財報後，雖然承認業績未達標，但著眼於該公司 2026 年的成長前景，決定逆勢調升目標價，顯示法人對其長期基本面仍具信心。

展望2026成長動能不減，Truist維持買入評級

投資銀行 Truist 於 2026 年 2 月 19 日發布最新報告，將 Vulcan Materials (VMC) 的目標價從 320 美元大幅上調至 360 美元，並維持「買入」評級。儘管該行坦承公司第四季獲利不如預期，但分析師指出，2026 年的展望顯示公司仍將實現年度成長，且對於銷量溫和成長的財測指引保持不變，這是支撐其樂觀看法的關鍵因素。

獲利營收未達標，RBC Capital下修目標價觀望

相較於 Truist 的樂觀，另一家機構 RBC Capital 則採取較為保守的態度。在 2 月 18 日的報告中，RBC Capital 將 Vulcan Materials (VMC) 的目標價從 316 美元下調至 296 美元，維持「類股表現」評級。RBC 表示，雖然財報聲明的語氣似乎比正式指引更為正向，暗示公司可能將更多利多消息保留至 3 月的資本市場日（Capital Markets Day）發布，但短期內仍受財報未達標影響。根據 2 月 17 日公布的數據，公司第四季調整後每股盈餘（EPS）為 1.70 美元，低於市場共識的 2.11 美元；營收為 19.1 億美元，亦低於預期的 19.6 億美元。

核心業務獲利能力提升，全年EBITDA成長13%

面對財報數據的落差，Vulcan Materials (VMC) 執行長 Ronnie Pruitt 透過聲明強調公司的營運韌性。他指出，在骨料（aggregates）業務的帶動下，公司再度實現了強勁的獲利成長與利潤率擴張。數據顯示，全年調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）成長了 13%，利潤率提升了 160 個基點。Pruitt 進一步補充，每噸骨料的現金毛利上升至 11.33 美元，憑藉強勁的現金生成能力與紀律嚴明的投資組合管理，公司已做好準備在 2026 年及未來持續創造複合式成長。

關於 Vulcan Materials (VMC)

Vulcan Materials (VMC) 是美國最大的建築骨料（碎石、沙子和礫石）生產商，同時也生產瀝青與預拌混凝土。其主要市場涵蓋德克薩斯州、加利福尼亞州、維吉尼亞州、田納西州、喬治亞州、佛羅里達州、北卡羅來納州和阿拉巴馬州等經濟活躍地區。截至 2021 年底，公司累計儲量近 160 億噸，具備深厚的資源護城河。

昨日收盤資訊：

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