電源大廠台達電(2308)近日召開法說會，公布2025年財報繳出亮眼成績單。受惠於AI伺服器電源與液冷散熱需求強勁，全年稅後淨利衝上601.08億元，年增幅高達70.6%，每股盈餘（EPS）來到23.14元，大賺超過兩個股本，創下歷史新高。董事會隨即決議每股配發現金股利11.6元，展現公司對現金流的信心。

在**台達電法說會**上，董事長鄭平明確指出，AI基礎建設仍是今年成長主力。目前AI電源產品占營收比重已逾20%，液冷散熱產品占比約9%，預期今年這兩大區塊將持續擴張。針對市場關心的產能問題，管理層坦言近兩年產能雖「緊俏但夠用」，泰國新廠已投入運作，重慶廠也有新產能開出，主要挑戰在於「兩年後的產能」規劃，暗示未來擴產腳步不會停歇。

儘管基本面強勁，但**台達電法說會**釋出的資本支出增加訊號，以及對未來產能的預警，也讓市場解讀出現分歧。雖然AI需求明確，但在電動車部門出現虧損的情況下，法人對整體毛利率的續航力保持關注。隨著**台達電法說會**落幕，市場資金開始在電源供應器族群中進行高強度的輪動與位階調整。

電子中游-電源供應器｜概念股盤中觀察

台達電(2308)釋出AI展望正向，但同族群的光寶科(2301)卻因財報不如預期出現失望性賣壓，導致今日電源供應器族群走勢極度分歧。市場資金明顯從漲多個股撤出，轉向特定具備題材或低基期的小型股，呈現「大跌小漲」的強烈對比。

首利(1471)

主攻電腦周邊及電源供應器機殼。今日目前股價表現強勢，盤中漲幅達9.68%，買盤追價意願積極，技術面呈現強勢多頭排列，顯示特定資金點火明顯。

歐格(3002)

專注於電源保護器與轉接器產品。今日目前股價上漲4.45%，量能溫和放大，顯示在權值股震盪之際，中小型電源周邊個股反而獲得避險資金青睞。

幸康(3332)

深耕工業用電源與DC/DC轉換器。今日目前漲幅達3.35%，股價維持穩健走勢，並未受到大型權值股修正的拖累，籌碼面相對安定。

聯昌(2431)

主要生產電源供應器及轉換器。今日目前股價下跌3.95%，走勢相對疲弱，顯示市場對於部分缺乏強力題材支撐的二線廠看法轉趨保守。

光寶科(2301)

電源供應器大廠。受到法說會後市場失望情緒影響，今日目前股價重挫9.9%，面臨跌停考驗，法人賣壓沈重，與台達電的穩健形成強烈反差，短線需觀察能否止跌回穩。

總結

本次**台達電法說會**確認了AI電源長線多頭趨勢，但也點出產能與電動車業務的潛在挑戰。從盤面觀察，電源族群呈現「強弱分明」格局，投資人應留意資金是否過度集中於高風險小型股，並持續追蹤AI營收占比是否如期提升，作為後續判斷依據。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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