儘管輝達(NVDA)繳出了令人驚豔的財報成績單，營收與獲利雙雙優於華爾街預期，並提供了強勁的未來指引，但市場反應卻出乎意料。股價在週三盤後一度上漲3%，然而週四開盤後情勢逆轉，終場下跌5.5%。這股賣壓不僅侷限於輝達(NVDA)，整體半導體類股也受到拖累，VanEck半導體ETF當日下跌了3.3%。這種「利多出盡」的走勢顯示市場情緒正在發生微妙的變化。

資金出現板塊輪動跡象，軟體類股逆勢吸金上漲

就在半導體類股普遍回跌的同時，另一個相關領域卻呈現截然不同的走勢。軟體類股週四全面上揚，iShares擴展科技軟體類股ETF上漲了2.2%。這種資金從硬體晶片轉向軟體應用的現象，似乎暗示著投資人正在進行資產配置的調整，將資金從近期漲幅已高的半導體板塊，轉移到相對遭到冷落的軟體板塊。

黃仁勳替軟體業抱屈，強調AI發展需軟體巨頭協作

這波資金輪動的背後原因，可能與輝達(NVDA)執行長黃仁勳的言論有關。黃仁勳在接受財經媒體CNBC採訪時，針對近期軟體股遭到拋售的現象表示，他認為市場「搞錯了」。他強調人工智慧(AI)與軟體產業是相輔相成的，AI的發展需要依賴如ServiceNow(NOW)和微軟(MSFT)等軟體公司所打造的產品來落實應用。這番言論可能提醒了市場重新審視軟體股的價值。

估值落差引發資金調整，投資人尋求價值窪地

從估值角度觀察，目前半導體類股相對於軟體類股的估值溢價幅度遠高於歷史常態。在晶片股經歷了一段顯著的漲幅後，投資人選擇獲利了結，並轉向基期較低的軟體板塊，是可以理解的市場行為。黃仁勳的評論或許只是加速了這個早已醞釀的板塊輪動過程，讓市場意識到AI浪潮的下一個階段可能由軟體應用接棒。

輝達長期基本面未變，AI晶片龍頭地位依舊穩固

雖然輝達(NVDA)股價出現單日顯著回跌，且目前本益比相較於標普500指數顯得昂貴，但對於關注基本面的投資人而言，公司核心競爭力並未受損。輝達(NVDA)依然是AI晶片領域的絕對霸主，且營收與獲利仍維持爆發性成長。儘管短期內股價難免會有波動，且面臨類股輪動的壓力，但公司在AI硬體市場的長期主導地位，仍為其未來價值提供了支撐。

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