美國礦產與權利金巨頭 Kimbell Royalty Partners(KRP) 公布 2025 年第四季財報，不僅營運表現優於預期，更宣布每單位配息 0.37 美元，較前一季成長 6%。公司全年度累計配息達 1.60 美元，且根據公司說明，這些配息被歸類為資本返還（Return of Capital），這意味著投資人有機會享有免稅優勢，成為追求現金流的投資焦點。第四季的日均產量達到 25,627 桶油當量（BOE），超越財測指引的中位數，顯示其資產組合的高效能。

無需額外支出即可坐享產量紅利，二疊紀盆地新地層開發潛力爆發

Kimbell Royalty Partners(KRP) 商業模式的最大優勢在於其作為礦權擁有者，無需負擔鑽井或完井的資本支出。執行長 Bob Ravnaas 特別指出，公司在二疊紀盆地（Permian Basin）擁有大量且覆蓋全深度的礦權，隨著營運商開始針對 Barnett 和 Woodford 地層進行開發測試，公司將能直接受惠於新地層的產出，卻完全不用支付任何試鑽或探勘費用。這項「零成本」的潛在收益，加上目前活躍於公司土地上的 85 座鑽井平台，為未來的自由現金流增長提供了強勁動能。

2026年產量展望維持穩健，鎖定中型併購標的持續擴大版圖

展望 2026 年，Kimbell Royalty Partners(KRP) 預計全年日均產量將維持在 25,500 桶油當量的水準，展現營運的穩定性。在財務體質方面，公司將淨債務對調整後 EBITDA 的比率控制在 1.5 倍的健康水準，並已完成部分優先單位的贖回以降低資金成本。針對未來的成長策略，管理層表示將持續鎖定金額在 1 億至 5 億美元之間的中型併購案，這類標的因規模適中且競爭較少，能為公司帶來更顯著的收益增長，特別是看好中大陸盆地（Mid-Con）在天然氣與液化天然氣價格改善後的發展潛力。

Kimbell Royalty Partners(KRP) 是一家成立於 2015 年的特拉華州有限合夥企業，專注於收購並持有美國各地的石油與天然氣礦產及特許權益。作為權益持有者，公司有權從相關土地的油氣生產中獲取收益，但無需承擔鑽探、營運或廢棄油井的成本，具備低資本支出的商業模式優勢。

股價資訊

收盤價：14.1300 美元

漲跌：0.00 美元

漲幅：0.00%

成交量：399,976 股

成交量變動：10.79%

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