投資顧問公司 Aristotle Funds 近期發布旗下「成長型股票基金」2025 年第四季投資人信，信中揭露了基金在市場創高下的最新操作策略。回顧 2025 年第四季，美股市場表現亮眼，標普 500 指數上漲 2.66%，彭博美國綜合債券指數亦上揚 1.10%。儘管市場整體氛圍樂觀，該基金單季報酬率為 0.95%，略低於基準羅素 1000 成長指數的 1.12%。在本次報告中，基金經理人特別提及了對工業氣體大廠 Linde(LIN) 的部位調整與看法，顯示在當前經濟環境下，機構投資人正積極重新審視投資組合的配置效率。

醫療保健助攻績效且消費信心成隱憂

深入分析基金績效表現，產業類股的輪動成為影響報酬的關鍵因素。在羅素 1000 成長指數中，醫療保健、通訊服務與金融類股表現最為強勢，而公用事業、房地產及原物料類股則表現落後。Aristotle 基金指出，其在資訊科技與非核心消費類股的選股表現不佳，拖累了整體績效；所幸在醫療保健與工業類股的布局帶來正向貢獻，抵銷了部分衝擊。此外，雖然美國經濟展現韌性，但消費者信心在年底出現惡化跡象，引發市場對於未來消費支出與就業市場的擔憂。

Linde股價表現強勁且單月漲幅逾一成

Linde(LIN) 作為全球領先的化工公司及工業氣體供應商，近期股價表現相當強勁。截至 2026 年 2 月 25 日，Linde(LIN) 收盤價來到 508.27 美元，公司市值高達 2383.3 億美元。從近期走勢觀察，該股在過去一個月內上漲了 11.71%，過去 52 週的累計漲幅亦達到 10.43%。儘管股價表現不俗，Aristotle 成長型股票基金仍在信中討論了該標的，暗示在比較機會成本與潛在風險後，對該持股進行了相應的調整。

避險基金加碼進駐且機構持股數攀升

值得注意的是，雖然 Aristotle 基金對 Linde(LIN) 採取了調整動作，但市場上其他機構法人的看法卻呈現不同樣貌。根據 Insider Monkey 的資料庫數據顯示，截至 2025 年第四季末，共有 89 檔避險基金持有 Linde(LIN)，較上一季的 76 檔顯著增加。這顯示儘管部分基金經理人選擇獲利了結或換股操作，但整體而言，大型機構投資人對這家工業氣體巨頭的興趣不減反增，仍將其視為資產配置中的重要一環。

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