**數據中心業務強勁推動營收與獲利創新高**

人工智慧晶片霸主輝達(NVDA)再次繳出令市場驚豔的成績單，其會計年度第四季表現全面優於預期。公司公布調整後每股盈餘（EPS）達1.62美元，營收高達681.3億美元，雙雙擊敗分析師預估的1.53美元與662.1億美元。其中，數據中心業務佔總銷售額高達91%，營收年增75%至623億美元，顯示AI需求依舊火熱。此外，公司對本季的營收財測給出780億美元（上下浮動2%），同樣優於市場預期的726億美元。

**訂單能見度極高且需求延續至2027年**

華爾街投行對此次財報給予高度評價，認為這是半導體產業歷史上「最大且最乾淨」的財報驚喜。瑞銀分析師指出，輝達(NVDA)給出的780億美元營收指引幾乎超越了所有投資人的預期，且需求評論極為樂觀，積壓訂單已排至2027年。摩根士丹利分析師也強調，儘管市場對超大規模雲端服務商的現金流有疑慮，但底層的運算需求依然清晰可見，並駁斥了資本支出無法持續的擔憂。

**新一代晶片架構將帶來十倍效能提升**

投資人目光正聚焦於今年稍晚將推出的新一代機架級系統Vera Rubin。該平台預計將超越目前的Grace Blackwell運算平台，並提供每瓦效能10倍的提升。分析師普遍認為，隨著產品線的更新換代，輝達(NVDA)在技術上的領先優勢將持續擴大。美銀證券指出，供應承諾年增超過3倍達到950億美元，這確保了公司將成為AI市場中最可靠的供應商，且該市場規模在未來幾年內有望倍增至1.4兆美元。

**市場短期擔憂創造出具吸引力的估值**

儘管財報亮眼，股價反應卻相對平淡，部分原因是市場對客戶資本支出（CapEx）可持續性的擔憂，以及對AI發展是否疲勞的疑慮。然而，摩根大通分析師形象地將輝達(NVDA)比喻為「被壓緊的彈簧」，認為在庫存數據公布後，彈簧被壓得更緊，蓄勢待發。德意志銀行雖對估值持謹慎態度，但也承認公司在AI運算、網路和軟體領域的領導地位令人印象深刻。美銀證券則認為目前的股價回檔僅是短期雜音，以2026/2027年的預估本益比來看，估值相當具吸引力。

**各大投行調升目標價看好長期上漲潛力**

多家重量級投行在財報發布後紛紛上調目標價，花旗與美銀證券將目標價喊至300美元，意味著約有53%的潛在漲幅；高盛給予250美元目標價，重申買進評級；摩根大通與巴克萊分別給出265美元與275美元的目標價。分析師普遍認為，隨著雲端服務商資本支出預測上調，以及來自OpenAI、Anthropic等非傳統客戶的需求增加，輝達(NVDA)未來幾個月的表現有望優於大盤，特別是下個月在聖荷西舉行的GTC AI大會，可能成為股價突破盤整的催化劑。

輝達(NVDA)是增強計算平台體驗的獨立圖形處理單元（GPU）頂級設計商。該公司的晶片廣泛應用於各種終端市場，包括用於遊戲的高階PC、資料中心和汽車資訊娛樂系統。近年來，公司已將重心從傳統PC圖形應用擴展至更複雜且高利潤的領域，包括利用其產品高性能功能的人工智慧(AI)和自動駕駛技術。

昨日收盤資訊：

收盤價：195.56美元

漲跌：+2.72美元

漲幅：1.41%

成交量：250,637,104

成交量變動：43.12%

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