外資摩根士丹利最新發布的大中華科技硬體產業報告指出，由於新款iPhone銷售優於預期，預估今年第一季iPhone生產量將達5,600萬支，雖然季減26%，但年增率達12%，表現遠優於過往第一季季減30%至40%的傳統淡季水準。在此趨勢下，外資點名看好六大台廠，其中電源供應器龍頭台達電(2308)被給予「優於大盤」評級，顯示法人對其在蘋果供應鏈及AI伺服器電源需求的雙重引擎下，營運前景抱持高度信心。

淡季不淡產量有撐，供應鏈營運吞定心丸

通常第一季因工作天數較少，電子產業出貨多呈現明顯下滑，但今年受惠於終端需求回溫，蘋果供應鏈呈現淡季不淡的景象。根據大摩數據，除了iPhone產量年增雙位數外，iPad首季產量預估為1,200萬台，與去年同期持平，跌幅亦優於往年水準。台達電身為關鍵零組件供應商，在消費性電子需求回穩的基礎下，加上本身在被動元件與電源管理的技術優勢，第一季產能利用率與營收表現有望獲得有力支撐，減緩傳統淡季的營運衝擊。

大摩點名六台廠，維持優於大盤評等

此次報告中，摩根士丹利同步看好台積電(2330)、日月光投控(3711)、鴻海(2317)、欣興(3037)與國巨(2327)等重量級權值股。儘管部分個股如國巨與欣興獲得目標價調升，台達電雖然目標價維持不變，但仍穩居「優於大盤」名單，顯示外資認為其估值合理且具備長期競爭力。特別是在AI伺服器電源需求強勁增長的背景下，非AI業務（如消費性電子）的同步回溫，將有助於公司整體產品組合優化，維持毛利率表現。

後續觀察重點：AI拉貨動能與新品效應

展望後市，投資人除關注蘋果新品的拉貨續航力外，AI伺服器電源仍是台達電最重要的成長引擎。隨著第二季即將到來，需觀察iPhone 17系列的備貨動能是否如預期在年中啟動，以及AI相關高階電源產品的營收佔比是否持續擴大。若雙引擎能同步發動，將有助於台達電在接下來的季度中抵禦總體經濟的不確定性，持續繳出優於同業的成長成績單。

台達電(2308)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收表現亮眼，連續多月維持高成長

台達電基本面展現強勁爆發力，根據最新公告數據，2026年1月合併營收達496.75億元，年成長高達32.87%，雖較上月微幅下滑，但仍屬高檔水準。回顧2025年第四季，11月與12月營收年增率分別達到37.92%與38.59%，顯示公司在AI電源與伺服器相關需求帶動下，成長動能十分強勁，擺脫了過去穩健但成長緩慢的形象，營收規模持續擴大，為股價提供堅實的基本面支撐。

外資高檔調節投信接手，籌碼換手跡象明顯

觀察近期籌碼動向，截至2026年2月26日，外資在股價創高後出現調節動作，2月26日賣超2,362張，2月25日僅小買708張，顯示外資在股價突破1400元大關後態度轉趨謹慎。反觀投信法人近期連續買超，2月26日買超987張，扮演撐盤角色。主力買賣超部分，2月26日主力賣超508張，近5日主力買賣超佔比為7.3%，顯示主力在拉高後有部分獲利了結跡象，投資人需留意法人土洋對作下的籌碼鬆動風險。

均線多頭排列強勢攻高，短線乖離過大需防回檔

技術面來看，台達電股價自2026年初的1200元附近一路震盪走高，至2月26日收盤價已達1430元，短線漲勢凌厲。近期股價沿著短期均線強勢上攻，多頭排列架構完整。然而，短線急漲後與月線乖離加大，且2月26日成交量並未顯著放大，呈現量價背離疑慮。下方支撐可觀察前波整理平台約1350元至1380元區間，若能守穩則多頭格局不變，但若跌破則可能進入中期修正，短線追高宜留意風險管理。

總結

綜合來看，台達電受惠於iPhone需求回溫與AI電源強勁成長，基本面數據極為亮眼，獲外資肯定。然而，股價近期漲幅已大，來到1430元歷史高檔區，籌碼面出現外資調節訊號。建議投資人持續追蹤營收成長續航力，操作上不宜過度追高，可待量縮拉回至支撐位再行布局，並密切關注法人動向作為進出依據。

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