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驅動IC大廠敦泰(3545)於今日（2026年2月26日）召開法說會並公布2025年財報，受到手機需求轉弱及價格競爭影響，全年每股淨損達4.64元。儘管營運處於逆風，公司仍展現對未來信心，宣布每股將配發0.8元現金股利，並自3月2日起實施庫藏股買回計畫，預計買回300萬股。董事長胡正大表示，第一季將是年度谷底，隨著庫存調整結束及新產品發酵，營運有望在第二季逐步回溫。
營運谷底已現，非現金減損不影響現金流
敦泰2025年全年合併營收為119.52億元，年減17.8%，其中第四季營收28.01億元，年減幅達33.1%，單季稅後淨損13.21億元。針對虧損擴大，公司說明主要認列商譽減損，此屬非現金項目，並不會影響公司實際現金流與配息能力。展望後市，雖然第一季受到傳統淡季、春節工作天數減少及記憶體短缺等因素干擾，營收表現仍將維持低檔，但這已是黎明前的黑暗，管理層預期最壞情況即將過去。
搶攻車載與AMOLED高階市場，優化產品組合
為扭轉低毛利競爭局勢，敦泰積極調整產品結構。在車載領域，公司已成功打入歐洲、日本及中國知名車廠供應鏈，並擴大智慧座艙顯示布局；在AMOLED方面，針對平板、筆電與穿戴式裝置推出的觸控IC，已獲得多家國際品牌認可，預計第一季起開始量產出貨。透過提升非手機產品的營收占比，公司目標是降低對單一市場的依賴，並藉由高階產品改善整體獲利結構。
觀察Q2需求回補與新產品量產進度
投資人後續應密切關注第二季的營收回升速度，以及新產品（車載、AMOLED）的實際放量情形。此外，雖然公司實施庫藏股展現信心，但手機市場的價格競爭是否趨緩，以及供應鏈庫存回補的力道，仍是左右敦泰股價能否築底反彈的關鍵指標。
敦泰(3545)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收動能持續疲弱，靜待庫存調整結束
敦泰(3545) 2026年1月營收為8.48億元，年減16.06%，延續了2025年下半年的衰退趨勢。回顧2025年第四季各月營收，年減幅均落在30%上下，顯示手機驅動IC市場需求尚未明顯復甦。作為亞洲電容屏觸控IC供應商龍頭，公司目前市值約116.4億元，本益比受虧損影響不具參考性，但殖利率約3.3%，在科技股中具一定防禦性，後續需觀察單月營收何時能止跌回升。
外資動向未明，主力籌碼呈現觀望
觀察近期籌碼變化，截至2026年2月26日，外資操作呈現買賣互見的震盪格局，例如2月9日買超396張，但隨後幾日又出現調節，整體缺乏連續性買盤。主力近5日買賣超佔比微幅正向（2%），但近20日仍為負向（-0.5%），顯示大戶信心尚未完全恢復。官股行庫近期亦有進出，但持股比率維持在3.3%左右，變動不大。在缺乏法人強力鎖碼的情況下，籌碼面暫以中性看待，需等待外資有連續性買進動作。
股價低檔盤整，均線糾結需補量上攻
截至2026年1月30日，敦泰收盤價為53.8元。從近60個交易日日K線來看，股價自2023年底的高點回落後，近兩個月主要在51元至55元的區間進行低檔盤整。雖然1月底收盤價53.8元守在短均線附近，但成交量縮至1361張，顯示市場觀望氣氛濃厚。目前股價受到上方層層均線反壓，KD指標若要在低檔黃金交叉，必須伴隨成交量放大至月均量之上（約2000張以上）才有機會突破盤整區間。短線需留意量能不足導致的盤跌風險，下檔支撐暫看前波低點51元附近。
總結
敦泰雖面臨財報虧損與營收逆風，但透過現金股利與庫藏股雙重利多，展現公司捍衛股價的決心。隨著車載與AMOLED新產品逐步量產，第二季營運回溫值得期待。然而，在技術面確認底部成形且營收數據轉正前，建議投資人持續觀察庫存去化進度，並留意成交量能變化作為進出依據。
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