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中華電信(2412)今日召開董事會通過最新盈餘分配案，決議每股配發5.2元現金股利，創下2017年以來的新高紀錄。以2025年每股純益(EPS) 4.99元計算，本次盈餘分配率高達104.2%，不僅連續兩年配發率突破100%，更展現公司透過資本公積或保留盈餘回饋股東的積極態度。以26日收盤價134元計算，現金殖利率約為3.88%，對於超過30萬名股東而言，是一份具實質吸引力的紅包，同時公司也公布2025年財報，各項獲利指標皆超越財測高標。
盈餘分配率連兩年破百與營運展望
中華電此次配息政策顯示出對現金流的強大信心，2025年全年合併營收達2,361.1億元，年增2.7%，歸屬母公司業主淨利386.9億元，年增4%，每股純益4.99元，營運表現穩健。展望2026年，中華電設定營收目標為2,419.9億元至2,436.8億元，預估年增幅介於2.5%至3.2%之間，每股純益目標則落在4.82元至5.02元。這顯示公司在電信本業與新興業務上仍維持溫和成長的步調，並試圖透過高配息政策鞏固長線投資人的信心。
市場反應與股東關注焦點
儘管釋出高配息利多，中華電股價在26日仍出現回檔修正，下跌2元收在134元，反映出市場在除息前對位階的重新調整以及部分獲利了結賣壓。對於長期持有的存股族與法人而言，關注焦點將從單純的股息殖利率轉向未來的「填息能力」。特別是在大盤波動加劇的環境下，電信股通常被視為防禦型標的，投資人將密切觀察本次高配息是否能吸引外資與投信買盤回流，以及除息後的股價支撐力道。
後續觀察重點與潛在風險
投資人後續應留意2026年首季的營收達成率，以及新財測目標的執行進度。雖然公司對未來展望正向，但在電信市場競爭激烈的環境下，5G滲透率的提升速度與企業客戶營收佔比將是關鍵變數。此外，需觀察在高盈餘分配率下，公司的資本支出是否維持合理水準，以確保長期網路品質與競爭力不被削弱。
中華電(2412)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：營收成長穩健且獲利超標
中華電(2412)作為台灣電信業者龍頭，市值突破兆元大關，產業地位穩固。根據最新數據，2026年1月單月合併營收達204.13億元，年成長率高達12.21%，顯示開年營運力道強勁。回顧2025年雖然12月營收呈現月減與年減，但整體年度獲利仍超越財測。公司業務結構中，個人家庭與企業客戶為主要獲利來源，穩定的現金流使其本益比維持在26倍左右，且具備高殖利率特性，是典型的防禦型價值股。
籌碼與法人觀察：外資法人買盤回流跡象
觀察近期籌碼動向，外資在經歷2月中上旬的調節後，近期出現回補跡象。截至2026年2月26日，外資單日買超1,446張，投信與自營商亦同步站在買方，三大法人合計買超2,274張，顯示法人對其高配息政策持正面態度。值得注意的是，主力買賣超近期轉正，2月26日主力賣超幅度收斂，且近5日主力買賣超佔比轉為正向流入。儘管官股行庫在26日小幅調節，但整體籌碼結構在股價回測134元附近時展現支撐力道，買賣家數差亦顯示籌碼趨於集中。
技術面重點：區間震盪與季線支撐測試
從近60個交易日的技術面來看，中華電股價呈現區間震盪格局。股價在2026年2月25日觸及136元高點後，26日回檔至134元。目前股價位於短中期均線糾結處，下方130元至132元區間具備強勁支撐，該價位也是去年底至今年初的整理平台下緣。量能方面，2月26日成交量並未失控，顯示下殺力道有限。短線需留意KD指標是否出現高檔背離後的修正壓力，若能守穩月線並伴隨量能溫和放大，有利於消化前波解套賣壓，但若跌破130元整數關卡，則需提防技術面轉弱的風險。
結論：配息優異但需留意填息動能
綜合分析，中華電宣布5.2元高配息展現對股東的誠意，基本面營收開春表現亮眼，加上外資買盤近期回流，為股價提供下檔支撐。然而，技術面仍處於區間整理，且股價位階並非歷史低檔，投資人應持續關注法人籌碼的延續性以及除息後的填息動能，避免過度追高，以分批佈局策略為宜。
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