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美國房地產科技公司 Opendoor(OPEN) 自從去年9月更換執行長並推動新成長計畫後，近期財報顯示轉型策略已初見成效，帶動股價在財報發布後強彈。儘管股價距離歷史高點仍有86%的跌幅，但這家數位房地產顛覆者正試圖透過改革重回成長軌道，市場關注這是否為長期佈局的時機。
力拚年底損益兩平現金流轉正
Opendoor(OPEN) 過去曾被視為房地產市場的顛覆者，但在經歷營運低谷後，新任執行長 Kaz Nejatian 迅速推動四大改革計畫。目前轉型計畫已出現進展，公司表示有望在年底前實現調整後淨利損益兩平的目標，並產生足以支付營運支出的現金流。
然而這項任務並不輕鬆，由於 Opendoor(OPEN) 的商業模式需要大量資本收購房屋，通常依賴舉債來支撐高成本的庫存。雖然公司正朝著獲利方向邁進，但要在資本密集的房地產產業中達成財務目標，仍面臨不小的挑戰。
房屋收購量季增300%展現動能
在交易速度方面，管理層透露最新的營運數據顯示出顯著改善。10月份收購的房源銷售速度，是2024年10月同期的兩倍以上，其中50%的房源已售出或簽約。這顯示公司在加速資產周轉率方面取得了實質進展，策略調整開始發酵。
此外，Opendoor(OPEN) 在2025年第四季的房屋收購量較前一季大幅成長300%。數據顯示，該季最後一週購入了537間房屋，遠高於第三季最後一週的128間。公司策略正從單純賺取價差轉向追求交易量，此舉雖壓縮利潤空間，但成功帶動了營運並提升了客戶成交意願。
導入AI優化營運Cash Plus方案熱銷
為了擴大產品影響力，Opendoor(OPEN) 推出的「Cash Plus」方案受到市場歡迎。在第四季最後一週，該方案佔總合約數的比例從第三季末的19%攀升至35%。這顯示提供客戶更多元、靈活的選擇，有助於提高成交轉換率。
執行長 Nejatian 正利用人工智慧(AI)重建公司底層架構，試圖打造更聰明、高效的營運模式。透過AI工具優化系統並激勵團隊創新，公司在提升效率方面已見成效。儘管AI對獲利的貢獻仍處於短期階段，但已明確指出公司未來的技術發展方向。
營收下滑但虧損收斂投資需謹慎
儘管市場對轉型消息反應正面，但 Opendoor(OPEN) 的財務數字仍有隱憂。與去年同期相比，包括營收、毛利率以及房屋買賣數量等關鍵指標均呈現下滑。不過，調整後淨虧損已從7,700萬美元收斂至6,200萬美元，顯示止血措施正在發揮作用。
整體而言，Opendoor(OPEN) 展現了復甦跡象，對於風險承受度極高且能承擔虧損的投資人來說，或許是一個潛在的成長故事。但考量到營收尚未回穩，多數市場觀點認為，一般投資人應持續觀望，等待公司展現更穩定的獲利能力與明確的成長趨勢後再做決策。
