房地產數位平台 Opendoor(OPEN) 自從去年9月更換執行長並啟動新的成長計畫後，已成為市場關注焦點。在實施新策略後的首份財報中，公司展現了具體的進展，帶動股價在財報公布後一度上漲。然而，目前的股價距離歷史高點仍下跌了86%，投資人最關心的問題在於，這究竟是抄底的絕佳良機，還是該繼續觀望的價值陷阱。

交易速度翻倍且收購量季增300%

在新任執行長 Kaz Nejatian 的領導下，Opendoor(OPEN) 致力於提升交易效率。管理層指出，針對交易速度（Transaction Velocity）的改善已見成效，以去年10月收購的房屋批次為例，其銷售速度是2024年10月批次的兩倍以上，其中已有50%的房屋售出或已簽訂合約。這顯示公司在處理庫存的流動性上有了顯著提升。

除了銷售速度加快，公司的收購力道也大幅增強。數據顯示，Opendoor(OPEN) 在2025年第四季的房屋收購量較前一季大幅成長了300%。特別是在該季度的最後一週，公司購入了537棟房屋，遠高於第三季最後一週的128棟。此外，旨在為客戶提供更多選擇的「Cash Plus」計畫也受到歡迎，占第四季最後一週合約數的35%，顯示產品擴展策略正在奏效。

運用AI優化營運目標年底損益兩平

Opendoor(OPEN) 的重整計畫核心在於利用人工智慧(AI)重建業務基礎，透過更聰明的營運模式來提升效率。目前的策略重心已從賺取房屋價差轉向追求交易量（Volume），並透過給予客戶更多靈活性來促成更多交易。這種以AI驅動的系統優化，不僅提供了團隊創新的工具，也讓業務方向更符合管理層的預期。

公司表示，目前的進度符合預期，目標是在年底前實現調整後淨利達到損益兩平，並產生足夠的現金流來支付營運費用。雖然這是一個艱鉅的任務，尤其是在需要大量資本收購房屋的商業模式下，但管理層對於透過AI提升效率以達成獲利目標仍具信心。目前的正面成果主要反映在短期的數據改善上，長期效益仍需時間驗證。

營收毛利年減且資本密集度仍高

儘管市場對轉型消息反應正面，但 Opendoor(OPEN) 的財務數據仍面臨挑戰。與去年同期相比，包括營收、毛利率以及房屋買賣數量在內的幾乎所有關鍵指標均呈現下滑。雖然調整後淨虧損從7,700萬美元收斂至6,200萬美元，顯示虧損狀況有所改善，但公司距離真正的獲利仍有一段路要走。

投資人必須留意的是，這類商業模式通常需要舉債來支撐高成本的房屋庫存，資本密集度極高。雖然公司展現了復甦跡象，且長期來看具備成長潛力，但目前風險承受度較低的投資人應保持謹慎，等待公司營運更趨穩定及展現更多實質進展後再做決策。對於願意承擔高風險的投資人而言，這可能是一個機會，但仍需審慎評估。

關於 Opendoor(OPEN) 與最新行情

Opendoor Technologies Inc 是一個住宅房地產的數位平台，該平台使客戶能夠線上買賣房屋。它通過房屋銷售以及房地產服務的其他收入產生收入。

昨日收盤資訊：

* 收盤價：4.98

* 漲跌：-0.13

* 漲跌幅：-2.54%

* 成交量：34,169,622

* 成交量變動：-15.13%

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