電源供應器大廠光寶科(2301)昨（25）日召開法說會，雖公布 2024 年 EPS 達 6.64 元創下歷史新高，且配發合計 5 元現金股利，但今（26）日股價卻慘遭滑鐵盧，早盤開低走低，一度重挫逾9%跌停。市場賣壓湧現的主因，在於雖然 AI 伺服器電源需求強勁，但公司揭露今年資本支出將從 70 億元大幅跳升至 110 億元以上，用於擴充台越兩地產能，市場擔憂折舊費用恐稀釋短期獲利表現。此外，某美系外資出具最新報告，指出第四季毛利率因產品組合影響季減 3.3 個百分點，加上消費性電子復甦緩慢，故維持「持平」評等，目標價設定在 170 元左右，低於市場平均預期。儘管本土法人普遍仍看好 AI 高壓電源與液冷系統長線效益，給予 200 元以上目標價，但短線籌碼鬆動，多空看法分歧導致股價劇烈修正。

電子中游-電源供應器｜概念股盤中觀察

今日電源供應器族群呈現兩樣情，在龍頭股光寶科(2301)重挫跌停的壓抑下，板塊氣氛受到衝擊，但資金明顯轉向特定低位階或具備特定題材的中小型個股進行避險與點火，呈現「大樹跌倒，小草吃飽」的輪動格局。

首利(1471)

主要經營電腦週邊及電源供應器的首利(1471)，今日股價表現強勢，盤中一度大漲 9.68%，成交量放大至 5,878 張。觀察籌碼面，盤中大戶買盤進駐跡象明顯，與賣單差距拉開，顯示在族群龍頭回檔之際，特定資金選擇點火低價位個股進行短線操作，表現相對抗跌吸金。

聯昌(2431)

反觀同族群的聯昌(2431)則受到板塊氣氛拖累，今日目前股價下跌約 3.04%，盤中成交量約 1,597 張。由於缺乏強力的利多題材支撐，在族群領頭羊重挫的背景下，賣壓相對沈重，技術面呈現弱勢整理格局，短線需留意下檔支撐力道。

總結

光寶科(2301)雖有 AI 長線題材護體，但鉅額資本支出帶來的短線獲利稀釋疑慮，成為法人調節主因。投資人後續應密切觀察 170 元整數關卡支撐力道，以及下半年 AI 伺服器電源實際放量後的營收貢獻度，待籌碼沉澱後再行評估。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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