美國知名小家電大廠 **Hamilton Beach(HBB)** 近期公布2025年第四季財報，儘管面臨關稅干擾，公司仍繳出優於預期的成績單。執行長R. Tidey強調，第四季業績意義重大，象徵公司已從先前的關稅混亂中逐步復甦。雖然整體營收持平，但在商用及醫療業務的強勁帶動下，有效抵銷了核心消費業務的微幅下滑，展現出強大的營運韌性。

**獲利能力顯著優化，毛利率跳升至28.3%**

根據財報數據，**Hamilton Beach(HBB)** 第四季營收為2.129億美元，與前一年同期基本持平。最令市場驚豔的是毛利率表現，較前一年同期大幅提升220個基點，達到28.3%。營運利潤則成長8%至2,540萬美元，營運利潤率擴大至11.9%，顯示公司在成本控管與產品組合優化上取得顯著成效。

**高階品牌Lotus熱銷，商用與醫療業務成新動能**

公司新推出的高階品牌「Lotus」表現亮眼，初步銷售數據呈現「強勁的雙位數增長」，遠超管理層預期，並已獲得零售商承諾增加貨架空間。此外，商用業務全年成長超過15%，與Sunkist合作開發的商用榨汁機需求加速；醫療部門（Hamilton Beach Health）訂閱用戶數大增50%，並在第三、四季連續實現營運獲利。

**供應鏈靈活佈局，有效降低關稅風險**

面對地緣政治與貿易壁壘，**Hamilton Beach(HBB)** 已成功降低關稅曝險並提升供應鏈彈性。公司將生產基地靈活轉移至不同的亞太國家，執行長指出，這種靈活性使公司能在特定國家關稅稅率變動時，做出更快速的反應，確保產品成本競爭力與供貨穩定。

**展望2026營收看增，惟重金投資恐壓抑短期獲利**

展望2026年，**Hamilton Beach(HBB)** 預計營收將呈現中個位數（Mid-single-digit）成長，動能主要集中在下半年。然而，公司計畫大幅增加投資，2026年的廣告預算將超過過去四年總和，加上ERP系統升級的折舊費用，預計將導致營運利潤出現低雙位數（Low-teens）百分比的下滑。此外，Bartesian授權協議到期預計將造成約2,200萬美元的營收缺口。

**數位轉型成關鍵，鎖定AI購物與網紅行銷**

為了在競爭激烈的市場中突圍，公司宣佈將投入大量資源於創新、數位媒體及網紅行銷。這波前所未有的行銷投資旨在優化AI購物策略並提升品牌能見度。財務長Sally Cunningham表示，第四季的優異表現為2026年提供了良好的動能，儘管面臨投資支出的短期壓力，公司仍對長期市占率擴張充滿信心。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息