美國小家電大廠漢美馳(HBB)公布2025年第四季財報，營運表現顯著優於預期，顯示公司已成功擺脫關稅相關的供應鏈干擾。執行長 R. Tidey 指出，儘管核心消費業務微幅下滑，但在商用與健康事業群的強勁增長帶動下，第四季營收與去年同期持平，且獲利能力大幅改善。漢美馳(HBB)對於2026年的展望保持樂觀，預期在新品推出與數位轉型投資的推動下，營收將呈現中個位數成長。

財務體質改善，毛利率與營業利益率顯著提升

根據財報數據，漢美馳(HBB)第四季營收為2.129億美元，與去年同期的2.135億美元大致持平。受惠於營運效率提升及關稅影響降低，毛利達到6020萬美元，較去年同期成長8%；毛利率更大幅攀升220個基點至28.3%。營業利益則成長8%至2540萬美元，營業利益率擴增至11.9%。全年每股盈餘(EPS)為1.95美元，顯示公司在面對市場挑戰時仍具備強大的獲利韌性。

高階品牌Lotus表現亮眼，商用及健康部門成新引擎

公司的高階品牌策略奏效，新推出的 Lotus 品牌終端銷售表現超出預期達雙位數，並獲得零售商承諾增加貨架空間。商用業務全年成長超過15%，其中與 Sunkist 合作開發的商用榨汁機需求加速。此外，健康事業群（Hamilton Beach Health）在第三季與第四季均實現營業獲利，受惠於專科藥局合作進展，病患訂閱數大幅成長50%，成為公司新的獲利增長引擎。

供應鏈彈性升級，靈活產地配置降低關稅風險

面對國際貿易的不確定性，漢美馳(HBB)已成功降低對單一地區的依賴並提升供應鏈彈性。管理層表示，目前已具備在亞太地區國家間轉移生產製造的能力。執行長 R. Tidey 強調：「這種靈活性使我們能夠在單一或多個國家關稅稅率發生變化時，做出更快速的反應。」此舉有效緩解了過去一年困擾公司的關稅相關壓力，為未來的穩定營運奠定基礎。

2026年展望正向，擴大行銷投資與數位轉型布局

展望2026年，漢美馳(HBB)預期營收將接近中個位數成長，動能主要集中在下半年。公司計畫大幅增加行銷預算，2026年的廣告投資將超過過去四年的總和，重點鎖定 AI 購物策略與提升品牌能見度。儘管面臨 Bartesian 授權協議到期將帶來約2200萬美元的營收逆風，以及ERP系統升級折舊和廣告支出增加導致營業利益率可能下滑，但管理層對長期市占率擴張充滿信心。

關於漢美馳(HBB)與最新股市資訊

Hamilton Beach Brands Holding Co 透過其子公司從事消費、商業和特種小家電以及特種零售業務。它設計、營銷和分銷小型品牌的家用電器和專業家庭用品小家電，以及用於餐廳、酒吧和酒店的商業產品。

**漢美馳(HBB) 昨日股市資訊：**

* 收盤價：19.8100

* 漲跌：+0.56 (以收盤價計算之推估值)

* 漲跌幅：2.91%

* 成交量：14,186

* 成交量變動：27.68%

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