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這裡為您整理關於 Cherry Hill Mortgage Investment Corporation(CHMI) 最新一季財報的專題報導。
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### 淨值成長動能延續至2026年首季，受惠利率環境回穩與投資組合優化
Cherry Hill Mortgage Investment Corporation(CHMI) 總裁 Jeffrey Lown 表示，第四季延續了第三季的市場基調，隨著市場波動性降低以及信貸市場改善，帶動投資組合表現亮眼。截至 2025 年 12 月 31 日，每股淨值來到 3.44 美元，優於上一季的 3.36 美元，淨資產價值（NAV）成長約 1.3%。
Lown 強調，這樣的成長動能並未止步於年底。根據公司截至 2026 年 3 月 31 日的最新觀察，每股淨值相較於年底又進一步成長了約 1%。這主要歸功於公司在面對殖利率曲線變化時，靈活調整抵押貸款證券(RMBS)與抵押貸款服務權（MSR）的配置比例，成功捕捉市場利差。
### 營運費用回歸正常化且股息發放穩定
在獲利能力方面，Cherry Hill Mortgage Investment Corporation(CHMI) 第四季 GAAP 每股盈餘（EPS）為 0.14 美元，綜合收益（Comprehensive Income）則達到每股 0.18 美元，表現足以支撐公司宣告的 0.10 美元季度股息。這顯示公司在維持流動性的同時，仍具備穩定的股息配發能力。
財務長 Apeksha Patel 指出，營運費用已從上一季的 380 萬美元降至 330 萬美元。費用的下降主要歸因於第三季的一次性人事變動成本已不復存在，顯示公司的費用結構已成功回歸正常化（Normalized），有助於提升未來的營運效率。
### 數位房貸合作案將隨利率下滑加速成長
除了核心的投資組合業務，管理層對於與 Real Genius 的數位房貸科技合作案抱持高度期待。Lown 表示，目前該合作案的進展完全「符合預期」。他認為，隨著市場預期抵押貸款利率可能進一步下滑，將刺激更多購屋族進場或屋主進行轉貸（Refinance）。
這種市場環境的轉變，預計將為 Real Genius 帶來更多業務機會，進而加速該部門的成長。公司將持續關注房市動態，並將此視為未來營收多元化的重要佈局之一，期望在 2026 年能看到更顯著的貢獻。
### 利率若降至關鍵點位需留意提前還款風險
針對投資人關心的風險因素，投資長 Julian Evans 在回應分析師提問時坦言，需密切關注利率變化對提前還款速度（CPR）的影響。目前投資組合中的部分票息債券提前還款速度約在 9 到 12 之間，屬於可控範圍。
然而 Evans 提醒，如果市場利率進一步下探至 5.5% 的水準，特定的高票息抵押貸款將具備轉貸誘因，屆時提前還款速度可能會加速至 20 左右。對此，Cherry Hill Mortgage Investment Corporation(CHMI) 表示將持續透過利率交換（Swaps）與期貨工具進行避險，以降低潛在的利差波動衝擊。
