美國知名連鎖餐飲集團 BJ's Restaurants(BJRI) 公布 2025 年第四季財報，營收與獲利表現雙雙優於華爾街預期。該季營收年增 3.2% 來到 3.554 億美元，高於市場預估 0.6%；非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到 0.66 美元，優於分析師共識預期 5.7%。這份財報顯示，儘管餐飲業面臨挑戰，該公司仍展現出穩健的營運體質。

同店銷售與客流量連續六季正成長

BJ's Restaurants(BJRI) 執行長 Lyle Tick 在財報會議中強調，公司持續致力於打造更強大且穩定的營運模式。第四季同店銷售（Same-Store Sales）年增 2.6%，這已是該公司連續第六個季度實現同店銷售與客流量的增長。此外，餐廳層級的營運利潤率也連續五個季度呈現擴張，顯示公司在成本控制與定價策略上取得成效，成功抵禦了市場波動。

展店策略保守主要靠營運優化提升獲利

與其他積極擴張版圖的餐飲競爭對手不同，BJ's Restaurants(BJRI) 採取了相對保守的展店策略。截至最新一季，公司旗下擁有 219 家餐廳，且在過去兩年中門店總數維持持平。這種策略顯示公司目前的重心在於提升現有門店的營運效率與獲利能力，而非追求規模擴張。長期來看，過去六年的複合年增率約為 3.2%，主要動能來自既有店面的優化。

華爾街預估未來一年營收成長力道趨緩

儘管本季財報表現不俗，但市場對於 BJ's Restaurants(BJRI) 未來的成長動能仍持觀望態度。分析師預估，該公司未來 12 個月的營收成長率約為 2.5%，與過去六年的平均水準相當。這意味著雖然公司近期推出的新菜單項目有助於維持顧客新鮮感，但尚未能顯著推升營收頂線（Top-line）的爆發性成長，投資人需持續觀察其長期基本面變化。

本季獲利亮眼但EBITDA未達部分預期

深入分析財報細節，雖然 BJ's Restaurants(BJRI) 在營收與同店銷售數據上達標，且全年 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）指引略優於華爾街預期，但本季度的 EBITDA 表現其實低於部分預期。整體而言，這是一份好壞參半的成績單，顯示公司在維持成長的同時，仍面臨一定的獲利壓力。

關於 BJ's Restaurants 與個股資訊

BJ's Restaurants(BJRI) 成立於 1978 年，總部位於加州，是一家從事餐廳擁有與經營業務的控股公司。該公司主要經營休閒餐飲（Casual Dining）市場，提供深盤披薩、自家釀造啤酒及多樣化的美式經典菜餚，業務範圍僅限於美國境內。

**個股資訊：**

* **收盤價：** 40.8800 美元

* **漲跌：** 上漲

* **漲幅(%)：** 1.24%

* **成交量：** 615,376

* **成交量變動(%)：** 79.61%

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