貿聯-KY(3665)董事長梁華哲於今日對外宣布重大營運目標，受惠於AI算力需求尚未進入高原期，公司將全力衝刺高效運算(HPC)領域，力拚2026年全年營收突破千億元大關。根據最新數據顯示，截至2025年第三季，貿聯-KY的HPC加上半導體部門營收占比已突破51%，顯示轉型效益顯著。公司強調已具備電源與高速傳輸的整合能力，並針對資料中心800V高壓直流架構提前布局，確保在下一世代算力競賽中維持領先優勢。

全球布局高壓直流與矽光子技術，擴大馬來西亞及美國產能

為達成千億營收目標，貿聯-KY在技術與產能雙管齊下。技術方面，總經理鄧劍華證實已於1月完成收購深圳新富聲光電，強化矽光子與共封裝光學(CPO)技術，計畫將技術移轉至台南廠，以應對未來光電並行的傳輸需求。產能擴充部分，公司宣布將在馬來西亞柔佛設立新廠專攻電力產品，越南新廠則鎖定AEC線材以滿足在地化需求，同時在美國德州開設矽膠線纜產線，專攻資料中心耐高溫電源線。此外，公司亦切入高階半導體設備的流體分配系統，展現多元且高附加價值的成長動能。

營收創高吸引市場關注，外資法人近期出現回補動作

市場對於貿聯-KY的轉型與成長給予高度關注，特別是在營收數據亮眼的支持下，投資氛圍轉趨熱絡。公司2026年1月營收創下歷史新高，年增率達34.2%，強勁的基本面表現為股價提供支撐。觀察近期法人動向，雖然投信採取調節策略，但外資在連續賣超後已於近日轉為買超，顯示國際資金對於其在AI與HPC領域的長期競爭力仍持肯定態度，晶片大廠與資料中心客戶的訂單能見度將是後續股價表現的關鍵。

關注新廠產能貢獻時程與伺服器規格升級進度

投資人後續應密切追蹤馬來西亞與越南新廠的投產進度，以及矽光子技術整合後的實際營收貢獻。此外，資料中心從50V轉向800V架構的滲透率，將直接影響貿聯-KY高毛利產品的出貨比重。雖然公司展望樂觀，但仍需留意全球宏觀經濟對企業資本支出的影響，以及匯率波動對跨國營運的潛在干擾。

貿聯-KY(3665)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收連創歷史新高，AI與車用動能強勁

貿聯-KY(3665)身為全球連接線束解決方案領導廠商，市值約2622.8億元，本益比約20.3倍。基本面數據極為亮眼，2026年1月單月合併營收達74.56億元，月增12.28%，年增高達34.2%，再度創下歷史新高紀錄。回顧過去半年，2025年9月也曾創下新高，顯示在AI伺服器與HPC強勁需求帶動下，公司成長動能不僅延續且有加速趨勢，實質業績表現優於市場預期。

外資轉買投信調節，主力籌碼出現低檔承接

觀察截至2026年2月25日的籌碼變化，三大法人動向出現分歧。外資於2月25日單日買超2148張，扭轉了2月中旬以來的賣超趨勢，顯示對營收創高的肯定；然而投信同日賣超1657張，呈現土洋對作局面。主力籌碼方面，雖然近20日主力買賣超呈現流出，但2月25日主力買賣超轉正為100張，且股價在1255元附近獲得支撐後，主力賣壓有減緩跡象，顯示特定買盤開始在低檔進行承接，籌碼集中度雖略有發散但近期有回穩跡象。

股價回測支撐後反彈，留意上方均線壓力

就技術面觀察，貿聯-KY股價於2026年2月9日下探波段低點1255元後，近期呈現反彈走勢，2月25日收盤價為1345元。目前股價試圖站回短期均線之上，1255元至1260元區間已形成短線強勁支撐。然而，上方1400元至1450元區間（近60日中位數與季線附近）仍有套牢賣壓與心理關卡，且近期成交量雖有增溫但尚未顯著放大，若要挑戰前波高點1610元，需補量上攻以消化上方壓力。短線需留意若量能不繼，可能在1300元至1400元區間進行震盪整理，乖離率修正後較有利後市發展。

總結

貿聯-KY喊出千億營收目標並非空穴來風，1月營收創高已證實其在AI與HPC領域的實質獲利能力。技術與產能的全球布局提供了長線護城河。短期內，投資人應關注外資買盤是否具延續性，以及股價能否帶量突破1400元整數關卡，同時留意投信調節動作何時告一段落。

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