華新科(2492)昨日正式公告2025年財報，全年每股純益(EPS)為4.74元，其中第四季EPS達1.79元，獲利雖較前一年衰退，但營運已見落底跡象。法人分析，儘管去年面臨產業調整，但展望後市，受惠於AI伺服器與電動車(EV)規格升級趨勢，將顯著推升中高壓積層陶瓷電容(MLCC)等高階產品的出貨比重，有利於優化公司產品組合並助攻未來營運表現。

2025年獲利衰退但Q4仍具韌性

根據最新公告數據，華新科去年第四季稅後純益約8.7億元，季減17.8%、年減5%；累計2025年全年稅後純益為22.98億元，年減幅達23%。雖然整體獲利受到市場庫存調整與需求波動影響而下滑，但值得注意的是，第四季單季仍貢獻EPS 1.79元，顯示在產業逆風中公司仍維持一定的獲利韌性，且並未出現虧損擴大的情況。

外資大舉回補帶動股價創高

觀察近期市場反應，華新科股價表現相當強勢，昨日收盤價來到156元。籌碼面顯示外資買盤態度積極，2月25日單日大買超14,789張，推升股價一舉攻上近期高點。這顯示在財報公布前後，部分法人資金已先行卡位，對公司在AI及高階應用的轉型佈局抱持正面看法，市場資金明顯由保守轉向積極偏多操作。

AI與車用規格升級成關鍵動能

展望未來，投資人應聚焦高階產品的出貨佔比變化。隨著AI運算需求與車用電子滲透率提升，對於耐高壓、高頻的中高階MLCC需求將持續增加，這正是華新科積極佈局的領域。此外，華新科今年1月營收已展現強勁成長，年增逾20%，後續需密切觀察此營收動能是否能延續，以及高階產品比重拉升對毛利率的實質貢獻，將是股價能否續航的關鍵指標。

華新科(2492)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

全球前五大MLCC廠元月營收爆發

華新科為全球前五大MLCC製造商，隸屬華新麗華集團，產品涵蓋晶片電阻、射頻元件及車用特殊電容等。最新營收數據顯示，2026年1月合併營收達34.85億元，月增21.17%、年增20.41%，創下近45個月新高。在經歷去年底的庫存調整後，元月營收展現顯著回溫力道，顯示終端需求有復甦跡象，基本面轉強為股價提供有力支撐。

主力近五日買超逾兩成展現強勢

籌碼面呈現強勁的多頭架構。截至2月25日，外資單日大買14,789張，近五日主力買賣超佔比高達22.4%，顯示主力籌碼高度集中。雖然投信近期著墨較少，但外資的大幅回補成為推升股價的核心動能。此外，買賣家數差呈現負值（-4），代表籌碼流向少數大戶手中，散戶指標如下降趨勢，籌碼安定度相對提高，有利於多方控盤。

均線多頭排列留意短線過熱風險

就技術面觀察，華新科股價自年初約124元一路震盪走高至156元，目前股價站穩5日、10日、20日及60日均線之上，且均線呈現多頭排列格局。2月25日收盤價156元創下近期波段新高，伴隨量能激增，顯示多方攻擊力道強勁。然而，短線急漲後股價與月線乖離率擴大，投資人需留意短線追高風險，下方可觀察10日線或突破缺口作為重要支撐，若量能無法續航，恐面臨震盪整理。

營運回溫關注高階產品發酵

總結而言，華新科雖然2025年獲利衰退，但2026年開春營收表現亮眼，加上外資籌碼強力回補，顯示市場對其AI與車用佈局寄予厚望。後續應持續追蹤月營收年增率是否維持正向，以及高階MLCC產品實際出貨狀況，作為判斷營運是否正式進入上升週期的依據。

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