全球戶外居家建材領導品牌 Trex(TREX) 在公布2025年第四季財報的同時，宣布了重大的管理層變動與未來展望。現任執行長 Bryan Fairbanks 將於4月下旬退休，由 Adam Zambanini 接任總裁兼執行長。即便面對修繕與改建市場連續三年下滑的挑戰，公司仍展現強大韌性，並預估2026年營收將落在11.85億至12.3億美元之間，這顯示出管理層對於在平緩的市場環境中，仍能透過市佔率擴張實現個位數成長的信心

欄杆業務強勁需求帶動Q4財報優於預期

回顧2025年第四季表現，Trex(TREX) 淨營收為1.61億美元，雖然較前一年同期下滑4%，但結果卻比公司原本財報指引的中位數高出約1,700萬美元。這主要歸功於欄杆（Railing）產品在季度後半段的銷售優於預期，不僅成功抵銷了部分市場逆風，更帶動全年營收成長2%至11.7億美元。雖然市場整體需求偏軟，但公司全年的終端銷售仍維持中個位數的增長，顯示品牌在消費者心中的穩固地位

創新產品佔比提升與通路佈局成效顯著

產品創新與通路擴張是推動業績成長的關鍵引擎，過去36個月內推出的新產品佔2025年總營收的比重已達24%，較前一年的18%顯著提升。Trex(TREX) 透過擴大與 International Wood Products 等主要經銷商的合作，強化了產品在美觀與性能上的優勢。即將上任的執行長 Zambanini 強調，未來將持續專注於有紀律的創新，特別是在複合式地板與 PVC 地板領域建立護城河，持續推動從傳統木材轉向複合材料的長期趨勢

2026年財務指引穩健並啟動股票回購

展望2026年，Trex(TREX) 預期修繕改建市場將呈現持平或微幅下滑，但公司仍給出積極的財務指引。預計2026年調整後 EBITDA 將落在3.15億至3.4億美元之間，資本支出預估為1億至1.2億美元。此外，董事會已授權在2026年上半年進行1.5億美元的股票回購計畫，延續了2025年回饋股東的政策。雖然欄杆產品的利潤率較低可能對整體毛利產生混合影響，但公司有信心透過數位轉型與營運優化來應對

Trex(TREX)是全球最大的木材替代地板與欄杆產品製造商，總部位於美國。公司專注於生產環保、耐用的戶外建材，產品涵蓋甲板、欄杆、門廊、圍欄及戶外照明等，主要透過批發商與零售木材經銷商銷售給承包商與屋主，是戶外生活領域的領導品牌。

股價資訊

收盤價：41.4500

漲跌：1.17

漲幅(%)：2.90%

成交量：4,042,304

成交量變動(%)：43.35%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息