International General Insurance Holdings(IGIC)公布了令人矚目的2025年第四季及全年財務表現，執行董事長Wasef Jabsheh宣布將發放每股1.15美元的特別股利，這已是該公司連續第三年發放此類股利。公司在2025年向股東返還了超過1.08億美元資金，顯示管理層對資產負債表及資本實力的高度信心。

獲利表現強勁全年綜合成本率低於86%

公司執行長Waleed Jabsheh指出，2025年是表現卓越的一年，全年承保收入超過1.61億美元，綜合成本率（Combined Ratio）控制在86%以下，顯示本業獲利能力優異。股東權益報酬率（ROE）達到18.6%，每股淨值（Book Value Per Share）成長近14%，來到16.91美元。

第四季淨利達3,230萬美元，換算每股盈餘（EPS）為0.76美元；全年淨利則為1.272億美元，每股盈餘2.89美元。儘管第四季受到巨災損失及匯率波動影響，公司仍透過嚴謹的準備金釋放與投資收益，維持了穩健的獲利水準。

堅持承保紀律寧棄營收也不犧牲獲利

針對營收變化，管理層採取了極具紀律的策略。由於不再續簽一項大型專業責任保險合約，導致第四季總保費收入受到3,340萬美元（約19%）的影響。執行長強調，這符合公司一貫的策略：若業務無法達到內部的獲利目標或覆蓋範圍要求，International General Insurance Holdings(IGIC)會選擇果斷放棄，而非盲目追求營收規模。

各部門表現方面，短尾業務（Short-tail segment）第四季承保收入成長14%；再保險部門雖然單季微幅下滑，但全年成長近30%。長尾業務則因市場競爭激烈及匯率因素，面臨較大的挑戰與營收下滑。

2026年展望保守謹慎應對市場競爭壓力

展望2026年，管理層預期能源、房地產及再保險等業務線的競爭壓力將持續存在。執行長Waleed Jabsheh表示，雖然費率面臨壓力，但在許多業務線中仍維持在適當水準。公司預計2026年部分投資組合可能會出現營收縮減，因為公司將嚴格執行獲利目標，並在必要時退出不符合標準的業務。

針對分析師詢問市場價格競爭的持續性，管理層坦言短期內競爭壓力不會緩解，因此2026年的營運重點將放在「專注、一致性與紀律」，優先保護利潤率並進行週期管理，而非追求激進擴張。

專注有機成長無重大併購計畫

在資本配置與成長策略上，International General Insurance Holdings(IGIC)明確表示目前沒有重大的併購（M&A）計畫，將幾乎完全專注於有機成長。投資方面表現亮眼，全年投資收益接近5,500萬美元，平均收益率達4.2%。

針對營運費用，管理層指出，若有人力資源方面的增長，將主要集中在承保端，以支持核心業務發展。此外，針對建築項目的潛在延遲風險，公司表示目前尚未看到項目被撤回的情況，這被視為市場需求穩定的正面訊號。

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