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美國生物製藥公司 Alkermes(ALKS) 在完成對 Avadel Pharmaceuticals 的收購案後，不僅擴大了在睡眠醫學領域的版圖，更對未來財務表現釋出樂觀訊號。根據管理層發布的最新展望，這項併購案被視為公司轉型的關鍵里程碑，預計將顯著挹注公司營收，並加速其在神經科學領域的商業化佈局。
併購助攻2026年營收目標挑戰18.4億美元
受惠於併購 Avadel 後的業務整合，Alkermes(ALKS) 管理層大幅調升財務指引，預估 2026 年全年總營收將落在 17.3 億美元至 18.4 億美元之間。公司執行長 Richard F. Pops 表示，這項併購為公司帶來了重要的新營收來源與成長機會。在獲利能力方面，預期調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）將達到 3.7 億美元至 4.1 億美元。財務長 Joshua Reed 指出，雖然因應庫存與交易相關費用，預計 GAAP 淨損將落在 1.15 商億至 1.35 億美元之間，但整體營運現金流仍維持正向動能。
LUMRYZ與主力產品線雙引擎驅動成長
Alkermes(ALKS) 的產品組合在併購後更趨多元，其中針對嗜睡症治療的藥物 LUMRYZ 成為市場關注焦點。商務長 C. Nichols 預估，LUMRYZ 在 2026 年的淨銷售額將達到 3.5 億至 3.7 億美元。此外，公司既有的主力產品線表現依然穩健，酒精依賴治療藥物 VIVITROL 預估銷售額為 4.6 億至 4.8 億美元，思覺失調症藥物 ARISTADA 與 LYBALVI 則分別預估貢獻 3.65 億至 3.85 億美元及 3.8 億至 4 億美元的營收，顯示核心業務持續展現韌性。
嗜睡症新藥研發獲FDA突破性療法認定
除了商業化產品的銷售成長，Alkermes(ALKS) 在研發管線也取得重大進展。執行長 Pops 強調，公司計劃在本季度啟動針對嗜睡症（Narcolepsy）的第三期臨床試驗（Phase III）。該候選藥物 alixorexton 此前已完成嚴謹的第二期試驗計畫，並獲得美國食品藥物管理局（FDA）授予「突破性療法」認定（Breakthrough Therapy Designation）。這顯示該藥物在臨床數據上展現出潛力，未來若順利上市，將進一步鞏固公司在睡眠醫學市場的競爭地位。
2025年自有產品營收年增9%表現穩健
回顧 2025 年的營運表現，Alkermes(ALKS) 交出了一張亮眼的成績單。全年總營收接近 15 億美元，主要成長動能來自於公司自有產品組合，其淨銷售額約為 12 億美元，較前一年同期成長了 9%。財務長 Reed 補充說明，為了籌措收購 Avadel 所需資金，公司動用了約 7.75 億美元的資產負債表現金，並簽署了總額 15.25 億美元的定期貸款，這些貸款將於 2031 年到期，顯示公司在資本配置上採取了積極擴張的策略。
併購相關一次性費用短期影響獲利表現
儘管長期展望樂觀，投資人仍需留意併購案帶來的短期財務影響。管理層指出，2026 年的財務報表中將包含約 5,000 萬美元的交易相關費用，以及 1.5 億美元的非現金庫存增值費用（Inventory step-up charge），這將導致銷貨成本上升至 3.65 億至 3.85 億美元之間。此外，隨著部分產品專利權利金即將到期，以及睡眠醫學市場競爭加劇，公司未來的成本控管與整合綜效將是觀察重點。
