Alkermes(ALKS)併購效益發酵！2026年營收目標上看18.4億美元，睡眠藥物成新引擎

併購Avadel助攻，Alkermes發布強勁財測展望！

生物製藥大廠 Alkermes(ALKS) 在完成對 Avadel 的併購案後，不僅擴大了商業版圖，更對未來營運展現高度信心。執行長 Richard F. Pops 表示，這項併購是公司轉型的關鍵里程碑，預計將加速進入商業睡眠藥物市場。基於此戰略布局，公司預期 2026 年總營收將落在 17.3 億至 18.4 億美元之間，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）可望超過 3.7 億美元。Pops 強調，新加入的藥物 LUMRYZ 及具潛力的 alixorexton 將成為重要的新營收來源。

2025年本業產品銷售穩健，獲利表現亮眼

回顧 2025 年表現，Alkermes(ALKS) 繳出了總營收近 15 億美元的成績單，主要動能來自專有產品組合，年增率達 9%，淨銷售額約為 12 億美元。財務長 Joshua Reed 指出，為了資助於 2026 年 2 月完成的 Avadel 併購案，公司動用了約 7.75 億美元的資產負債表現金，並簽署了總額 15.25 億美元、2031 年到期的定期貸款。2025 年 GAAP 淨利達到 2.417 億美元，調整後 EBITDA 則為 3.94 億美元，顯示公司在執行商業策略上的紀律與成效。

2026年四大主力藥物銷售預測

展望 2026 年，Alkermes(ALKS) 對旗下主力產品給出了明確的銷售指引。商務長 C. Nichols 預估，VIVITROL 的淨銷售額將介於 4.6 億至 4.8 億美元，ARISTADA 預計在 3.65 億至 3.85 億美元之間，LYBALVI 則為 3.8 億至 4 億美元。最受矚目的是併購進來的 LUMRYZ，預計將貢獻 3.5 億至 3.7 億美元的淨銷售額。此外，製造與權利金收入預估將達 2.1 億至 2.4 億美元，顯示新舊產品線將共同驅動營收成長。

鎖定嗜睡症市場，推進三期臨床試驗

在研發管線方面，Alkermes(ALKS) 正積極布局嗜睡症治療領域。執行長 Pops 透露，在完成嚴謹的二期計畫並獲得 FDA 突破性療法認定後，計畫於本季進入嗜睡症的三期臨床試驗。針對分析師詢問關於雙重治療（Dual Therapy）的定位，管理層表示，對於同時需要解決睡眠與清醒問題的病患，結合雙方優勢的治療方案將極具潛力，且公司目前是唯一在兩方面都擁有藥物的業者，這將成為其在睡眠醫學市場的重要競爭優勢。

短期併購成本上升，長期看好整合綜效

儘管營收前景看好，財務長 Reed 也提醒投資人注意短期成本的增加。預計 2026 年的銷貨成本將落在 3.65 億至 3.85 億美元之間，主要受到 LUMRYZ 庫存升值影響；研發費用則預計為 4.45 億至 4.85 億美元。此外，受到 5000 萬美元的交易相關費用及 1.5 億美元的非現金庫存升值費用影響，預期 GAAP 淨虧損將介於 1.15 億至 1.35 億美元。不過，公司將持續尋求整合後的綜效，並重新分配資源以優化成本結構。

關於 Alkermes(ALKS)

Alkermes PLC 是一家完全整合的全球生物技術公司，專注於研究、開發和商業化針對主要治療領域（如神經科學與腫瘤學）未滿足醫療需求的藥物。公司利用其專有技術與合作夥伴共同開發產品，業務涵蓋從藥物配方研發到商業化銷售的完整價值鏈。

個股資訊

* **收盤價**：33.3900 美元

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