美妝科技公司 Oddity Tech(ODD) 公布最新一季財報，雖然第四季營收與獲利表現雙雙優於市場預期，展現強勁的成長動能。然而，公司隨後釋出的財測指引卻令市場感到意外，管理層預警受獲客成本異常波動影響，下一季營收恐面臨雙位數衰退，為後市表現蒙上陰影。

Q4獲利與營收雙雙超越預期，年增率達23.5%

根據 Oddity Tech(ODD) 公布的第四季財報數據顯示，公司營運表現亮眼。第四季非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到 0.20 美元，優於分析師預期的 0.06 美元幅度。

在營收方面，單季營收來到 1.5273 億美元，較前一年同期大幅成長 23.5%，亦超出市場預期約 165 萬美元。此外，第四季調整後稅息折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）達到 1,300 萬美元，顯示本業獲利能力維持一定水準。

全年自由現金流表現強勁，營運體質維持穩健

除了損益表表現不俗，Oddity Tech(ODD) 在現金流管理上也展現了健康的財務體質。公司全年淨營運現金流達到 8,800 萬美元，自由現金流（Free Cash Flow）則為 8,400 萬美元。這顯示公司在擴張業務的同時，仍具備產生強大現金流的能力，為未來的研發投入或市場應變提供了財務緩衝。

獲客成本異常導致前景轉趨保守，預估Q1營收將衰退30%

儘管上季財報亮麗，但投資人更關注的是公司對未來的悲觀展望。Oddity Tech(ODD) 管理層在新聞稿中坦言，目前在獲客成本（Acquisition Costs）方面經歷了市場錯置（Dislocation）的現象，這將直接衝擊短期營收表現。

公司預估 2026 年第一季營收將較前一年同期衰退約 30%。相較於市場原先預期的 3.2315 億美元營收共識，此一財測指引顯示出顯著的落差。管理層表示，雖然短期面臨逆風，但希望能看到 2026 年下半年的營運狀況出現實質性改善。至於完整的 2026 財年財務展望，公司計畫在未來幾個月內，待市場能見度更高時再行公布。

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