記憶體模組大廠十銓(4967)今日公布2025年財報，繳出亮眼成績單，全年合併營收達204.28億元，稅後純益11.10億元，每股純益(EPS)高達13.06元，雙雙創下歷史新高。董事會隨即通過盈餘分配案，決議每股配發10元現金股利，以今日收盤價計算殖利率相當可觀。受惠於雲端服務商加速AI基礎建設部署，帶動高規格記憶體需求，加上公司與原廠維持長期策略夥伴關係，成功在產能結構調整中突圍，不僅穩固消費性市場，更在工控與SI市場取得突破，為獲利注入強勁動能。

AI需求驅動營運結構轉型

十銓在2025年的營運策略展現顯著成效，面對記憶體上游產能的結構性調整，公司透過深耕邊緣運算及高階運算平台技術整合，成功優化產品組合。公司指出，除了自有電競品牌「T-FORCE」持續在消費市場攻城掠地，獲得德國iF、紅點等多項國際設計大獎肯定外，更積極拓展B2B專案及工控應用布局。透過審慎的風險控管機制與靈活的庫存管理，十銓有效掌握了這波產業上升循環，將技術研發實力轉化為實質獲利，不僅營收規模擴大，獲利能力亦同步提升。

國際利空衝擊短期股價表現

儘管基本面傳出捷報，但十銓近期股價受到國際記憶體族群氣氛影響而波動。受到做空機構香櫞研究（Citron Research）看空SanDisk並發表報告指稱NAND Flash景氣見頂影響，市場擔憂記憶體報價回檔，導致台股記憶體族群近日賣壓沉重。十銓股價在財報公布前夕亦受累下跌，與晶豪科、威剛等同業同步走弱。市場多空論戰升溫，一方面是公司基本面創高的事實，另一方面則是對未來產業循環疑慮的市場情緒，兩股力量正在拉鋸。

聚焦高規格存儲與推論商機

展望後市，根據Trendforce研究指出，AI產業重心正由訓練階段轉向大規模推論，這將推升伺服器端對高容量、高頻寬DRAM及企業級SSD的需求。十銓對此表示，將持續聚焦高規格、大容量產品解決方案，以因應單機搭載量提升的趨勢。公司看好2026年營運表現，將透過穩健經營與靈活應變，持續深化在工控與高階存儲市場的滲透率，在產業變動中掌握新一波的成長先機。

十銓(4967)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點**

十銓(4967)近期營收表現爆發力十足，2026年1月合併營收為34.89億元，年成長高達112.73%，雖月減3.86%，但仍維持高檔；而2025年12月營收更是創下歷史新高達36.29億元，年增211.28%。這主要歸功於遞延訂單逐步交貨以及記憶體價格上漲效應。作為記憶體模組製造商，公司主要產品涵蓋DRAM與Flash產品，目前本益比約16.8倍，在業績大幅成長的支撐下，顯示公司營運正處於擴張期。

**籌碼與法人觀察**

觀察近期籌碼動向，法人態度呈現明顯調節。截至2026年2月25日，外資單日大幅賣超1487張，近五日外資累計呈現賣超趨勢，投信與自營商著墨較少，主要壓力來自外資提款。主力買賣超方面，2月25日主力賣超626張，且近20日主力買賣超雖為正值，但短期近日已轉為賣方，買賣家數差呈現正數，顯示籌碼有從大戶流向散戶的跡象，籌碼集中度下降。股價自1月底的250元高檔區一路修正至219元，顯示上方套牢賣壓沉重，法人籌碼鬆動是近期股價修正的主因。

**技術面重點**

從技術面觀察，十銓(4967)股價自1月底創下波段高點後，近期呈現量縮拉回走勢。目前股價219元已跌破月線(20MA)與季線支撐，短中期均線呈現下彎蓋頭反壓。近日受美股記憶體利空消息影響，K線出現長黑慣破支撐，日KD指標在低檔鈍化，顯示空方力道強勁。雖然基本面營收創新高，但股價與季線乖離擴大，短線需觀察是否能在半年線附近止穩，且成交量能需重新放大，才有機會化解上檔層層套牢賣壓。若無法儘速站回重要支撐關卡，短線仍有下探風險，投資人需留意追價風險。

總結

十銓2025年財報與配息政策均優於市場預期，展現強勁的基本面實力與轉型成果。然而，受到國際記憶體產業雜音干擾與外資籌碼調節影響，股價呈現修正格局。後續投資人應密切關注外資賣壓是否減緩，以及公司在AI伺服器與工控領域的高階產品出貨進度，能否持續支撐2026年的營收成長動能，這將是股價能否止跌回升的關鍵指標。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息