全球精品龍頭 LVMH(LVMHF) 的掌門人貝爾納·阿爾諾（Bernard Arnault）不僅是口頭喊話，更付諸實際行動。阿爾諾家族已將其在 LVMH(LVMHF) 的持股比例從去年底的 49.77% 提高至 50.01%，正式跨越絕對多數門檻，並使其擁有的投票權達到 65.94%。

這項增持行動呼應了阿爾諾在上個月年度業績發表會上的言論，當時他表示家族持股將在今年超過 50%。家族發言人指出，即便廣泛的奢侈品市場週期出現降溫跡象，此舉反映了家族對集團未來的強烈信心。

股價自高點回檔近38% 市值仍居法國股市龍頭

在阿爾諾家族增持的背後，市場環境其實充滿挑戰。LVMH(LVMHF) 的股價自 2023 年 4 月創下歷史新高後，已經下跌了近 38%，當時正是疫情後奢侈品需求的高峰。

今年以來，該公司股價已下跌約 13%，使得這家總部位於巴黎的集團市值來到約 2800 億歐元（約 3300 億美元）。儘管經歷了大幅回調，LVMH(LVMHF) 依然是法國 CAC40 指數中市值最大的公司，同時也是歐洲 Stoxx Europe 600 指數中的第四大企業。

時尚與酒類部門表現疲軟 干邑白蘭地需求大跌成拖累

近期的股價壓力主要來自於業績不如預期。包含路易威登（Louis Vuitton）和迪奧（Christian Dior）在內的時尚與皮件部門，在去年最後三個月的表現低於市場預期。

此外，葡萄酒與烈酒部門更是連續第三年出現銷售下滑，主要原因是軒尼詩干邑（Hennessy Cognac）的需求崩跌，對整體業績造成顯著衝擊。這顯示出在全球經濟不確定性增加的情況下，即便是頂級奢侈品集團也難以完全免疫於消費緊縮的影響。

阿爾諾家族強化掌控權 第二代接班梯隊陸續進入核心

對於投資人而言，阿爾諾家族持股突破 50% 的舉動，可被解讀為在景氣循環低谷時期的長期信心訊號。現年 76 歲的阿爾諾，目前身價約 1850 億美元，在彭博億萬富翁指數中排名第七，排在他前面的是以馬斯克（Elon Musk）為首的六位美國科技大亨。

集團的治理結構也顯示出家族控制權正在收緊。本月稍早，安托萬·阿爾諾（Antoine Arnault）加入了集團執行委員會，與擔任 Christian Dior Couture 執行長的德爾菲娜·阿爾諾（Delphine Arnault）並列。雖然亞歷山大（Alexandre）、弗雷德里克（Frederic）和讓（Jean）尚未加入執行委員會，但除讓（Jean）以外，其他成員皆已進入 LVMH(LVMHF) 董事會。家族更深入的參與結合股權控制的提升，可能有助於集團在應對部分業務需求疲軟時，維持戰略的穩定性。

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