工業分銷商 Global Industrial(GIC) 公布了強勁的 2025 年第四季財報，顯示公司在策略轉型上取得顯著成果。執行長 Anesa Chaibi 表示，受惠於銷量成長與定價優化的雙重驅動，第四季平均每日銷售額（ADS）成長了 7.4%，帶動整體營運展現良好動能。這份成績單不僅反映出獲利能力的提升，穩健的現金流更支撐公司連續第 11 年宣布調升季度股息，向投資人展現長期回饋股東的承諾。

轉型高毛利企業客戶與數據導向決策

Global Industrial(GIC) 正處於商業模式轉型的關鍵期，核心目標是轉變為「以客戶為中心」的企業。管理層重塑了市場進入策略，將銷售、行銷與商品推廣團隊進行重組，針對不同產業垂直領域重新定義價值主張。透過全面導入 Salesforce 系統，公司現在能進行更快速的數據導向決策，並與客戶進行更個人化的互動，提升營運效率。

在產品策略上，Global Industrial(GIC) 擴大了產品組合，涵蓋維護、維修和營運（MRO）以及消耗品，旨在搶攻新市場機會並提高客戶錢包佔有率（Share of Wallet）。值得注意的是，公司正積極將重心轉向策略性企業客戶與團購組織（GPOs），逐漸減少對一次性、低利潤的純網路交易業務之依賴。內部銷售團隊已按客戶產業重新劃分，並建立了專門的外部銷售團隊，深入開發工業、商業、零售、公家機關、醫療保健及旅宿業等領域的客戶。

財務體質強健與Q4關鍵獲利數據

財務長 Thomas Clark 報告指出，第四季營收達到 3.456 億美元，較前一年同期大幅成長 14.3%。若以平均每日銷售額計算，成長率為 7.4%，增速是第三季的兩倍。以地區來看，美國營收成長 14%，加拿大營收若以當地貨幣計算則改善了 19.7%，這也是加拿大連續第三季實現營收成長。

在獲利能力方面，Global Industrial(GIC) 第四季毛利率來到 34.5%，較前一年同期提升了 70 個基點（0.7%）。單季營業利益來自持續經營業務部分達 1,960 萬美元，營業利益率為 5.7%。公司財務結構穩健，截至季末持有現金 6,750 萬美元，且無任何負債。此外，公司在本季斥資 930 萬美元回購約 32.6 萬股股票，並將季度股息提高至每股 0.28 美元。

經營層對2026年展望與關稅應對

展望未來，財務長 Thomas Clark 預期第一季毛利率將較前一季呈現改善趨勢，並與去年同期持平。執行長強調，將延續 2025 年的投資基礎，進一步貼近客戶並優化服務品質。針對 2026 年的資本支出，公司預計將落在 300 萬至 400 萬美元之間，主要用於物流網絡內的維護相關投資與設備更新。

儘管營運前景樂觀，管理層也提醒需留意潛在風險。針對近期關稅政策的不確定性，Global Industrial(GIC) 表示將保持高度關注，並採取類似去年的策略，透過調整原產地與重新分配採購來源來降低風險。分析師普遍對公司的成長動能與策略轉型持審慎樂觀態度，並關注未來在關稅影響下的毛利率續航力及成本控管成效。

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