工業分銷大廠Global Industrial(GIC)近日公布2025年第四季財報，繳出令人驚豔的成績單。受惠於銷量與價格同步優化，公司不僅營收雙位數成長，更宣布連續第11年調升季度股利。執行長Anesa Chaibi強調，公司正透過策略轉型，從傳統銷售模式轉向以客戶為中心的垂直整合，成功帶動獲利結構改善。

營收獲利雙成長，毛利率攀升

Global Industrial(GIC)第四季財務表現強勁，營收達到3.456億美元，較前一年同期大幅成長14.3%。若以日均銷售額計算，成長幅度亦達7.4%，成長率是上一季度的兩倍。財務長Thomas Clark指出，毛利率提升至34.5%，較去年同期增加70個基點，顯示定價策略與成本控管奏效。

除了營運數字亮眼，公司也展現對股東的回饋誠意。董事會宣布將季度股利調升至每股0.28美元，這已是連續第11年增加股利發放。此外，公司在該季度斥資930萬美元回購約32.6萬股股票，目前帳上現金充裕達6750萬美元，且無任何債務負擔，財務體質相當健全。

轉型奏效！聚焦企業客戶與經常性收入

執行長Chaibi表示，2025年是公司商業模式轉型的關鍵起點。Global Industrial(GIC)正積極調整市場策略，從過去依賴一次性、利潤較低的網站交易業務，轉向深耕企業級客戶與聯合採購組織（GPOs）。目前這類策略性客戶佔總交易量的比例已超過20%，有助於提升獲利的穩定性。

為了支援這項轉型，公司已全面導入Salesforce系統，透過數據驅動決策，並重組銷售團隊以對應特定的產業垂直領域。新的銷售團隊將專注於工業、商業、零售、公家機關、醫療保健及旅宿業等領域，旨在擴大客戶滲透率並爭取更多市場份額。

北美市場動能強勁，加拿大表現亮眼

在區域表現方面，美國本土市場營收成長14%，而加拿大市場表現更為突出，以當地貨幣計算營收大幅成長19.7%，創下連續三個季度營收正成長的佳績。這顯示公司在擴展產品線，納入維護、維修和營運（MRO）及耗材產品的策略，已成功吸引新客戶並提升既有客戶的採購佔比。

針對分析師提問關於定價與銷量的貢獻，管理層透露，定價因素仍是成長的主要動力，貢獻了中個位數的成長，而銷量則貢獻了低個位數的成長。儘管面臨市場波動，公司強調銷售動能在整個季度保持穩定，並未出現顯著下滑。

2026展望樂觀，密切關注關稅影響

展望2026年，管理層預期第一季毛利率將較前一季持續改善，並與去年同期水準相當。針對投資人關注的關稅議題，公司採取「觀察與等待」的審慎態度，並已著手調整供應鏈來源以分散風險。2026年的資本支出預計落在300萬至400萬美元之間，主要用於維護性投資與配送網絡設備升級。

整體而言，華爾街分析師對Global Industrial(GIC)的前景抱持謹慎樂觀態度。相較於上一季度的保守氛圍，本季管理層展現出更強的信心，強調策略轉型帶來的實質獲利提升。隨著公司持續強化以客戶為中心的服務，市場普遍預期其成長動能可望延續至新的一年。

關於Global Industrial(GIC)

Global Industrial Co 是一家增值工業分銷商。它向北美的客戶分銷廣泛的工業和維護、維修和運營 (MRO) 產品，包括倉儲和貨架、材料處理、清潔和維護、安全和安保、家具和辦公室、HVAC/R 和風扇，工作台和車間辦公桌、戶外和地面維護、管道和泵以及包裝和用品。

收盤價：30.9300

漲跌：+0.01

漲跌幅(%)：0.03%

成交量：93,939

成交量變動(%)：-1.37%

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