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揚秦(2755)今日公布2025年財報，全年營收突破30億元大關，稅後淨利達2.35億元，雙雙創下掛牌以來歷史新高。每股稅後盈餘(EPS)來到6.44元，表現相當亮眼。董事會決議採取高配息策略，擬配發每股6元股利，其中包含現金股利3.5元與股票股利2.5元，總配發率高達93%，除展現公司對現金流的信心外，高額的股票股利也顯示管理層對未來擴張股本後的獲利成長動能持正面態度。
多品牌展店效益顯現推升營運規模
揚秦去年第四季單季營收為8.25億元，年增20.80%，帶動全年合併營收達30.43億元，年增幅達20.09%。獲利成長幅度更勝營收，全年稅後淨利年增33.47%。這波成長主要歸功於旗下品牌規模經濟效益顯現，主力品牌「麥味登」與「炸雞大獅」持續穩健展店，直營火鍋品牌「涮金鍋」門市已達8家，營收占比逐步提升，成為新的營收成長引擎。隨著門市數量增加，集團App會員數也突破132萬人，數位轉型成效逐漸反映在實質業績上。
千店目標與海外佈局成未來焦點
展望後市，揚秦管理層喊出明確擴張目標，主力品牌「麥味登」預計將在今年上半年達成1000家門市的里程碑，這將進一步鞏固其在早餐市場的領導地位。此外，「炸雞大獅」正積極進行海外佈局，美國首家門市預計於上半年開幕，若能成功複製台灣模式，將為公司開啟新的海外成長曲線。同時，直營品牌「涮金鍋」將跨出桃園根據地，向新北市延伸版圖，透過多品牌、跨區域的策略，試圖維持雙位數的成長動能。
留意股本膨脹後的獲利稀釋效應
投資人需特別留意此次配發2.5元股票股利，這意味著股本將膨脹25%。雖然這代表公司保留現金用於展店與資本支出，但也考驗未來獲利成長速度是否能跟上股本擴張的幅度，以維持EPS的穩定。此外，餐飲業面臨缺工與原物料波動的挑戰，新品牌跨區經營與海外市場的適應情況，都是後續追蹤營運績效的關鍵指標，建議投資人持續關注月營收年增率是否維持在兩成以上的高檔水準。
揚秦(2755)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收連創新高且本益比相對合理
基本面數據顯示，揚秦(2755)2026年1月合併營收達2.95億元，年成長22.99%，延續了2025年12月創歷史新高的強勁氣勢，連續兩個月營收改寫紀錄，顯示淡季不淡且成長動能未減。公司目前本益比約為15.2倍，考量其營收年增率維持在20%以上的高成長區間，且具備連鎖餐飲的現金流優勢，評價處於合理區間。隨著「麥味登」即將達成千店規模，加上新品牌貢獻度提升，基本面結構呈現穩健向上的趨勢。
主力買盤回籠支撐股價高檔震盪
觀察籌碼面變化，截至2026年2月25日，外資與主力近期出現回補跡象。外資在2月23日買超54張，雖後續有小幅調節，但整體賣壓不重。值得注意的是主力動向，近5日主力買賣超轉正，尤其在2月25日主力買超34張，買賣家數差呈現負值，顯示籌碼有從散戶流向大戶的集中趨勢。相比1月底至2月初的調節波段，近期買盤力道顯著回升，且官股行庫持股比率雖有調節但變動不大，整體籌碼結構在財報利多公布前後呈現相對安定的狀態。
股價強勢反彈站上所有均線
技術面來看，揚秦股價自1月底低點112.5元觸底後展開強勁反彈，截至2月25日收盤價124元，已成功站回5日、10日及20日均線之上，且均線呈現多頭排列。目前股價逼近前波高點126.5元(2025/12/09)，短線量能溫和放大，有利於挑戰前高。以日K線觀察，近期股價沿著5日線攀升，下方116元至118元區間已形成強力支撐平台。然而，短線漲幅已逾10%，需留意乖離率是否過大，若量能無法持續放大至20日均量之上，可能會在高檔進行震盪整理，操作上不宜過度追價，可留意回測支撐有守後的佈局機會。
總結
揚秦繳出歷史新高的獲利成績單，並透過高額配股宣示擴張決心。基本面營收動能強勁，籌碼面主力回籠，技術面呈現多頭格局。投資人後續應聚焦「麥味登」千店達標進度及美國市場開拓成效，同時關注股本膨脹後對EPS的稀釋影響，審慎樂觀看待其長線發展。
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